企業頻道
新股上市網下詢價違反規定 多家機構投資人領罰款單
證券日報編寫 程丹
4月7日，中國證券業協會（下稱“中證協”）發布了網下投資者自我約束檢查的項目處分決定。在其中，上海市珠池資產管理有限公司被采取納入網下投資者限制名單并要求參加合規教育書面自律管理對策，天安人壽保險以及上海衍復投資管理有限公司被采取警告并要求參加合規教育書面自律管理對策。除此之外，也有2家投資者被采取要求參加合規教育同時提交合規管理約定的自我約束對策。
同一天，深圳交易所也發布了4份監管函，對4家新股上市價格組織采用書面形式警告對策，明確規定時限遞交整改方案，對涉及2家價格組織有關負責人給予見面咨詢。除上述情況4家銀行，深圳交易所并且對此外2家違反規定情況相對較輕機構給予口頭上警告。
業內人士表示，新股發行定價建立了以投資者為主要參與方的詢價采購定價體系，社會化標價性能和融資功能進一步增強，銷售市場綠色生態逐步完善。這次自我約束查驗處理是持續推進網下投資者監控和督查工作的有效之事，旨在催促提高網下投資者的業務能力，促進市場范圍參與方回位盡職。
5家網下投資者領罰款單
最近，中證協和證交所堅持問題導向開展了網下投資者網下詢價業務流程監督檢查。中證協此次重點圍繞參與科創板、滬市主板股票注冊制工程項目的網下投資者開展自我約束查驗，涉及到證劵公司、基金管理公司、車險公司及其私募基金管理人等5家投資者。
此次檢查發覺，這5家網下投資者在分析定價原則的無偏性、邏輯性推導過程的嚴肅性和審慎性、執行價格評價和決策制定的全面性等方面都存在不同程度的難題；在制度健全性和執行實效性層面，存有制度建設缺少、不完善、不健全或是貫徹落實落實不到位等狀況；某些投資者還存在著《首次公開發行證券網下投資者管理規則》第四十一條所規定的禁止性行為。
依據《首次公開發行證券網下投資者管理規則》第四十一條，確定了網下投資者或者其管理工作的配售對象在參加先發證劵網下詢價和配股服務時不可存有的21類個人行為，包含申報信息內容存有虛假記載、誤導性陳述或者重大遺漏的；應用別人帳戶、好幾個帳戶定價的；由他人進行先發證劵網下詢價和認購業務流程，經行政許可事項除外；在詢價采購結束之前泄漏本機構或本人價格，探聽、搜集、散播別的網下投資者價格，或是網下投資者中間商議定價的；與投資者或主承銷勾結定價的；運用內幕消息、對外公布信息內容定價的；有意放低、拉高或者沒有謹慎定價的；根據嵌入項目投資等形式虛增資產經營規模獲得不當得利的；接納外國投資者、主承銷以及其它利益相關者所提供的財務資助、賠償、采購回扣等。
提升網下投資者
價格個人行為監控和管理方法
這并不是中證協和交易中心首次對網下投資者實時監測和督查工作。2021年至今，中證協獨立或協同證交所對網下投資者執行自我約束調研和查驗8批號，解決證交所轉交的違法案件線索6批號，總計對112家網下投資者、68名投資者采用處置措施。尤其是2022年執行網下投資者歸類名冊管理方法至今，依據證交所所提供的關心案件線索，中證協累計公布13期網下投資者關心名冊、5期網下投資者出現異常名冊，分別將出現一次若干次出現異常情況的176個網下投資者納入關心名冊、8個網下投資者納入出現異常名冊，對違法行為主體形成良好的威懾，凈化了網下發行生態環境保護。
最近的一次是今年的3月8日，中證協公布2024年第1批網下投資者出現異常名冊公示，2名投資者列為出現異常名冊。公告稱，2名投資人均因“兩度進到關心名冊”列為出現異常名冊。列為名單時限為在今年的3月11日至5月10日，總計2月。
按照相關規定，科創板上市、創業板股票、電腦主板等領域相關業務的發行人和主承銷商在網下詢價中不能接納列為出現異常名單網下投資者價格，也不得為列為出現異常名單網下投資者配售股票。
業內人士認為，注冊制改革至今，新股發行定價完成根據市場化方式確定，加強市場約束，建立了以投資者為主要參與方的詢價采購定價體系，充分運用投資者專業技能，社會化標價性能和融資功能進一步增強，銷售市場綠色生態逐步完善。為促進社會化發售定價體系更高效充分發揮，中證協通過加強與證交所管控合作等形式，持續推進網下投資者監控和督查工作，催促提高網下投資者的業務能力，促進市場范圍參與方回位盡職。
深圳交易所對6家銀行
采用警告對策
此外，深圳交易所同一天還發布了4份監管函，對4家新股上市價格組織采用書面形式警告對策，明確規定時限遞交整改方案，對涉及2家價格組織有關負責人給予見面咨詢。除上述情況4家銀行，深圳交易所并且對此外2家違反規定情況相對較輕機構給予口頭上警告。
編寫了解到了，最近深圳交易所對6家網下價格組織開展專項檢查，包含3家私募投資基金、2家證券基金和1家保險公司。檢查時注意到，6家檢查對象或多或少存有違背交易中心和中證協相關規則規范標準的情況。依據管控合作記事本規定，中證協近期將依據深圳交易所轉交的檢驗結果案件線索，對有關違規情況采用自律管理對策。
中證協表明，將持續加強網下投資者價格個人行為監控和管理方法，嚴肅查處網下投資者報價和認購環節中不獨立、有失偏頗、不審慎、不誠信、不廉潔自律等違規，號召和催促網下投資者不斷提高科學研究標價、合規和風控等專業技能，營造優良網下發行生態環境保護。
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