——閱讀《資本使命：資本流動(dòng)、影響力和人本追求》

◎鄧 宇

現(xiàn)在，當(dāng)人們談?wù)撡Y本或投資時(shí)，往往有一個(gè)先入為主的概念，即從物質(zhì)層面賦予資本更多的內(nèi)涵，并將資本視為一種特殊的資產(chǎn)或財(cái)富。對(duì)此，被譽(yù)為“影響力投資教父”的美國(guó)投資者杰德·艾默生在《資本使命:資本流動(dòng)、影響力與人本追求》一書(shū)中提出，要反思資本與投資，賦予資本更多的社會(huì)、環(huán)境和人本內(nèi)涵，在資本與投資、利潤(rùn)與慈善、社會(huì)回報(bào)之間尋求平衡。

在書(shū)中，作者從本質(zhì)出發(fā)，追溯資本、投資和財(cái)富管理的認(rèn)知根源，連接金融、生命、世界、個(gè)人使命和價(jià)值，認(rèn)為資本和投資的立足點(diǎn)仍然給社會(huì)更多的回報(bào)，即為人類(lèi)社會(huì)創(chuàng)造更好的生活，幫助更多的個(gè)人實(shí)現(xiàn)生命價(jià)值。

什么是“融合價(jià)值”？

“融合價(jià)值”是作者在20世紀(jì)90年代末提出的概念，即人們創(chuàng)造的價(jià)值是社會(huì)、環(huán)境和經(jīng)濟(jì)元素的融合。如今，“融合價(jià)值”與流行的ESG概念相似。

在當(dāng)今世界，經(jīng)濟(jì)和金融不僅與資產(chǎn)回報(bào)、財(cái)富增長(zhǎng)等命題有關(guān)，還與人類(lèi)生存、社會(huì)發(fā)展和個(gè)人價(jià)值實(shí)現(xiàn)有關(guān)。正如作者在本書(shū)前言中所解釋的，2020年全球新冠肺炎疫情蔓延，導(dǎo)致全球“大停頓”，不得不停下來(lái)反思生命的本質(zhì)、經(jīng)濟(jì)秩序結(jié)構(gòu)、人與自然與世界的關(guān)系等。為此，作者在這本書(shū)的開(kāi)頭提出了這樣一個(gè)問(wèn)題：目前，金融資本主義主導(dǎo)著大多數(shù)人類(lèi)社會(huì)——這是一個(gè)定義、創(chuàng)造、評(píng)估和交換資本的全球體系。這是我們想要的嗎？

作者致力于探索如何將價(jià)值、使命和影響力投資融合起來(lái)，而不是在書(shū)中“神圣化”資本或過(guò)度貶低資本。回顧人類(lèi)社會(huì)的發(fā)展歷史，雖然資本在其中起著重要的作用，但資本的使用在不同時(shí)期被賦予了不同的價(jià)值。在早期的工業(yè)革命時(shí)期，資本是擴(kuò)大生產(chǎn)的重要因素，在大生產(chǎn)時(shí)期，資本的財(cái)富功能得到了增強(qiáng)。作者認(rèn)為，全球“大停頓”給了人們重新思考資本使命的機(jī)會(huì)。過(guò)去，人們沉迷于資本的各種角色，對(duì)其使命的理解非常膚淺。在作者看來(lái)，資本的核心是社會(huì)建設(shè)，而不是超越社會(huì)邊界的客觀(guān)經(jīng)濟(jì)規(guī)律。然而，由于物質(zhì)主義的興起和經(jīng)濟(jì)金融資本的興起，資本的使命被機(jī)械地賦予了經(jīng)濟(jì)貨幣化。如果資本能夠用于促進(jìn)人類(lèi)福祉和社會(huì)文明，資本也將具有更高的價(jià)值。

通過(guò)現(xiàn)實(shí)情況，作者希望人們能夠反思資本的價(jià)值，回歸資本的使命，從個(gè)人價(jià)值維度給資本更高層次的內(nèi)涵。如果我們把資本放在人類(lèi)社會(huì)的圖景中，我們會(huì)發(fā)現(xiàn)我們每個(gè)人都與資本密不可分，資本使命的回歸最終仍然需要我們每個(gè)人重新思考和提高對(duì)資本使命的理解，以及資本應(yīng)該如何為未來(lái)的公眾服務(wù)。

作者提出了“整合價(jià)值”，并創(chuàng)造性地提出了影響投資的新概念。影響投資是通過(guò)資本的作用，重點(diǎn)關(guān)注社會(huì)福利、自然生態(tài)、社區(qū)環(huán)境治理等商業(yè)項(xiàng)目，對(duì)社會(huì)產(chǎn)生更好的影響，同時(shí)帶來(lái)可持續(xù)、增值潛力的投資回報(bào)。如今，資本向善、科技向善的理念越來(lái)越受到公眾和機(jī)構(gòu)的青睞，突出了影響力投資范圍的不斷擴(kuò)大。作者表示，影響力投資要求我們超越今天對(duì)世界和社會(huì)的信念，從全面、歷史意識(shí)、廣泛、催化的角度擁抱我們未來(lái)的生活。

資本和投資的使命

資本本身沒(méi)有褒貶之分，但現(xiàn)實(shí)社會(huì)對(duì)資本的看法是負(fù)面的。主要原因是資本在過(guò)去幾百年中發(fā)揮著越來(lái)越重要的作用，但資本的權(quán)力擴(kuò)張導(dǎo)致了許多問(wèn)題，如環(huán)境污染、生態(tài)破壞、金融資本套利和投機(jī)。烏爾里克·赫爾曼在《資本勝利》一書(shū)中稱(chēng)這些現(xiàn)象為“資本的破壞”。

作者認(rèn)為，如果我們真的想改變資本市場(chǎng)，使它更加公平，成為促進(jìn)經(jīng)濟(jì)公平、社會(huì)變革和綠色星球的重要工具，那么我們不僅要探索資本的使命，而且要從更深層次的影響力投資，探索資本的價(jià)值。為此，作者在書(shū)中寫(xiě)道：“當(dāng)你擴(kuò)大對(duì)自我邊界的認(rèn)知時(shí)，你很可能會(huì)通過(guò)為他人投資而變得比為自己投資更富有?！?/P>

這一觀(guān)點(diǎn)激發(fā)了資本的另一個(gè)鏡像。我們可以試著從另一個(gè)角度討論資本的內(nèi)涵，即資本的功能和作用更依賴(lài)于資本所有者的價(jià)值觀(guān)，在資本投資過(guò)程中，如果投資者只關(guān)注追求物質(zhì)財(cái)富的增長(zhǎng)，忽視人類(lèi)社會(huì)或環(huán)境，那么這些資本可能成為負(fù)面投資，但如果基于影響投資，那么這些資本有使命感，可以發(fā)揮積極作用。

但是，有沒(méi)有這樣的現(xiàn)象？也就是說(shuō)，過(guò)度的影響力投資可能會(huì)使影響力投資具有很強(qiáng)的功利性。在這方面，作者認(rèn)為，討論影響投資的前提是回歸對(duì)個(gè)人價(jià)值觀(guān)的關(guān)注。因此，作者進(jìn)一步討論了書(shū)中價(jià)值觀(guān)與價(jià)值觀(guān)的統(tǒng)一 、人與自然的融合，真理的發(fā)現(xiàn)，金融的價(jià)值信仰等，從而塑造影響力投資的新范式。

展現(xiàn)更有價(jià)值的投資影響力

本書(shū)的作者是國(guó)際公認(rèn)的社會(huì)創(chuàng)業(yè)、戰(zhàn)略慈善和影響力投資領(lǐng)域的先鋒、專(zhuān)家和思想領(lǐng)袖，具有豐富的領(lǐng)導(dǎo)、管理和咨詢(xún)經(jīng)驗(yàn)。因此，作者提倡的許多概念都具有跨知識(shí)領(lǐng)域的特點(diǎn)。在本書(shū)的許多章節(jié)中，作者討論的焦點(diǎn)是人類(lèi)的追求，包括理性、真理、價(jià)值觀(guān)和信仰，從哲學(xué)的角度給予更高的投資意義。

作者在書(shū)中指出，如果我們想了解資本而不僅僅是金錢(qián)，我們必須首先探索我們對(duì)資本使用的理解，認(rèn)識(shí)到它的使用遠(yuǎn)遠(yuǎn)超出了我們自己的福祉和創(chuàng)造更大財(cái)務(wù)回報(bào)的能力。從這個(gè)角度來(lái)看，有影響力的投資并沒(méi)有避免資本的盈利能力，而是強(qiáng)調(diào)了資本的使命，即作者所說(shuō)的“擁有金錢(qián)的目的最終可能是為他人而不是自我管理財(cái)富”。一般來(lái)說(shuō)，每個(gè)人都可以通過(guò)資本的作用過(guò)上更好的生活，給這些投資帶來(lái)更積極的影響。因此，這本書(shū)與其說(shuō)是為了幫助我們找到資本的使命和投資的價(jià)值觀(guān)，不如說(shuō)是為了幫助我們拯救自己，發(fā)現(xiàn)自己，喚醒人類(lèi)的良心。

從這位頂級(jí)有影響力的投資學(xué)者身上，我們可以看到，新一代投資者的概念與過(guò)去不同。在工業(yè)生產(chǎn)期間，投資者更加關(guān)注財(cái)富的積累、生產(chǎn)的擴(kuò)大和效率的提高。在數(shù)字經(jīng)濟(jì)時(shí)代，隨著信息流、資本流和物流的出現(xiàn)，雖然生產(chǎn)效率更高，技術(shù)更先進(jìn)，但衍生出更多的風(fēng)險(xiǎn)和挑戰(zhàn)，經(jīng)濟(jì)脆弱性更加突出。另一方面，我們每個(gè)人最終都會(huì)從影響力投資中受益，使命感會(huì)讓人們更加堅(jiān)信影響力投資的意義。

淡馬錫影響力投資總裁伯努瓦·瓦倫丁認(rèn)為，世界和影響力投資行業(yè)正處于歷史關(guān)鍵時(shí)期，社會(huì)迫切需要有使命感的投資來(lái)應(yīng)對(duì)最迫切的挑戰(zhàn)，影響力投資迎來(lái)了拐點(diǎn)。根據(jù)全球影響力投資聯(lián)盟（GIIN）全球影響力投資市場(chǎng)規(guī)模達(dá)到1.2萬(wàn)億美元的《2022年影響力投資市場(chǎng)規(guī)模報(bào)告》。盡管影響力投資的規(guī)模不斷擴(kuò)大，但與實(shí)際需求相比，這些投資似乎仍然是“杯水車(chē)薪”。目前，地緣政治持續(xù)動(dòng)蕩，全球經(jīng)濟(jì)低迷，金融風(fēng)險(xiǎn)層出不窮，正在考驗(yàn)人類(lèi)的集體智慧。然而，由于缺乏國(guó)際一致行動(dòng)或國(guó)際共識(shí)，問(wèn)題變得更加復(fù)雜。

可以看出，未來(lái)的影響力投資可能不再是一種補(bǔ)充或概念，而是需要盡快付諸實(shí)踐。政府組織、跨國(guó)公司、科技企業(yè)和投資機(jī)構(gòu)應(yīng)密切合作，共同應(yīng)對(duì)更大的挑戰(zhàn)。例如，根據(jù)氣候政策倡議組織的最新報(bào)告《氣候金融全球格局：十年數(shù)據(jù)》，2011年至2020年共承諾氣候融資4.8萬(wàn)億美元，年平均增長(zhǎng)率為7%，但目前的增長(zhǎng)水平仍不能達(dá)到1.5攝氏度的氣候目標(biāo)。此外，私營(yíng)部門(mén)氣候融資規(guī)模年復(fù)合增長(zhǎng)率僅為4.3%，而公共部門(mén)年平均增長(zhǎng)率為9.1%?？梢钥闯觯綘I(yíng)部門(mén)還需要在氣候融資等影響力投資方面做出更多的努力。另一個(gè)例子是，根據(jù)聯(lián)合國(guó)發(fā)布的《2022年可持續(xù)發(fā)展目標(biāo)報(bào)告》，過(guò)去25年全球減貧努力遭遇嚴(yán)重挫折，2022年有7500萬(wàn)至9500萬(wàn)人生活在極端貧困中； 全球有多達(dá)8.28億人在2021年遭遇糧食危機(jī)。

因此，國(guó)際社會(huì)不僅要反思，還要探索解決社會(huì)、環(huán)境和治理問(wèn)題，這需要大量的資金投入。正如作者所說(shuō)，我們可能會(huì)考慮資本的使命是為自己提供一切外在的東西，讓你過(guò)上更充實(shí)、更自由、更完整的生活。這些嚴(yán)重的社會(huì)、環(huán)境和氣候變化不僅是一個(gè)國(guó)家、地區(qū)和社區(qū)的事務(wù)，而且與每個(gè)人都有關(guān)。因此，影響力投資將不再局限于少數(shù)機(jī)構(gòu)或群體，每個(gè)人都應(yīng)該參與其中。