【任你評述】

有些人判斷在今年的美國的經濟已經出現了經濟滯脹的眉目并不久的將來一定階段將出現更加嚴重的經濟滯脹?？墒菂s2023年上半年的數據來看，美國的失業率為3%，通貨膨脹率已降至4%，故還無法分辨美國的經濟出現類似20個世紀70時代、80年代經濟滯脹。那如果不久將來國外確實發生經濟滯脹，據美國20個世紀70時代、80年代慘痛教訓，國外確實就需要掂量掂量這其中的了不起。

任壽根

6月中下旬美聯儲會議中止升息，并暗示著年之內還會繼續升息2次及其“2年后”才能央行降息。自2022年3月至2023年5月底，美聯儲會議持續升息十次，由零利率加進5%至5.25%，為2007年底至今的最大值。美聯儲會議6月不升息，可能和通貨膨脹率早已壓著4%以及一些金融機構發生破產倒閉有關。美聯儲會議暗示著年之內再升息2次，有可能是擔憂通貨膨脹會出現不斷。國外在這一方面也是有慘痛教訓的。美聯儲會議本次能不能完全擊敗通脹，目前還不可以太早得出結論。國外人該會記得20個世紀70、80時代依次四任總統持續抵御經濟滯脹的歷史真相。

在20個世紀70時代，國外消費水平年平均升高近8%，與此同時伴隨高失業人數。此類社會現象被稱作“經濟滯脹”。 自20個世紀70年代初到80年代初期，國外依次四任總統傾其所有抵御經濟滯脹，他們都是尼克松總統、福特汽車、卡持和克林頓。這充分證明通脹無法應對。

針對通脹形成原因的認知，假如停留在弗里德曼的有關表述，那就是固步自封。當以物換物結束后，當貸幣變成一般等價物、變成產品的計費專用工具以后，貸幣自身的“貸幣”使用價值就顯得特別關鍵。一般而言，貨幣“貸幣”使用價值與其說總數反比。從貨幣歷史時間以及未來趨勢看，自鈔票時代來臨以后，貨幣供給量大部分展現周期時間式震蕩上行形狀，因此，在產品數量一定的情形下，產品的價格呈相對應的周期時間波動式上漲情況。除此之外，費率還對一國產品的價格具備較大影響。從根本上看，弗里德曼通脹基礎理論的初衷為產品的內在價值，其邏輯性取決于貸幣數量大了，貸幣自身掉價了，在產品數量一定的情形下，以貨幣計價的產品的價格就需要增漲，因此通脹也會發生。弗里德曼的通脹基礎理論還涉及到一個重要假定，即貸幣產品數量并沒有與貸幣總數同歩、同比例提升，假如產品數量與貸幣總數同歩、同比例提升，則通脹不一定會產生。目前必須調整弗里德曼的通脹基礎理論了。假如一方面貸幣總數被廣泛供貨，而另一方面很多貸幣沒被用于支付一般的日用品，反而是用以購買商品房、個股等其他一般消費品，或者被保存起來，那樣，通脹就不會產生。剖析商品房價格行情、股價趨勢及其通脹率，需從貨幣供應量、貸幣流入及其其背后的“預估力”、“示范性力”展開分析。在貨幣供應量一定的情形下，確定貸幣流入的重要為預想的能量及其示范性的能量。2023年日本股票市場創33年以來的新紀錄，有很多種緣故，其中一個重要因素為示范性的能量，一些國際性投資家的交易行為對日本股票市場的增漲起助力的功效。一樣，對通脹的分析，還是要從預估力及示范性力上進行了解，純粹覺得貨幣供應量大幅上升必定引起通貨膨脹是一種成見。

尼克松總統于1969年逐漸出任總統，于1974年辭去。尼克松總統1969年就任時，美國通脹已經達到了5%了。但是當時美國人民并沒有把通脹當一回事。在重要金錢問題層面，政府部門應在于普通百姓認知提前付諸行動，因為一旦金錢問題越來越嚴重的話，群眾也會產生強預估，但當人民的強預估造成后，問題也會變得越來越比較嚴重，并更難以應對。曾曾擔任尼克松總統時期總統經濟顧問委員會主席的斯坦專家教授則在《美國總統經濟史》一書中寫道：通脹與就業問題根植于尼克松總統政府部門階段，困擾著尼克松總統的國家經濟政策；尼克松總統迫不得已與通脹搏殺，但也不能承受，或覺得無法忍受下崗急劇升高。那時候尼克松總統政府部門早已在于普通百姓發覺通脹的嚴峻形勢，并且已經留意到“預估”在物價穩定層面的重要意義。在所有20個世紀70時代伴隨著通脹難題越來越激烈，越來越多的人開始留意到預估在通脹轉變中的重要性。毫無疑問的是，在尼克松總統剛就任后的1969年，雖然通脹率比較高，但是美國并沒有出現經濟滯脹，因為那時候失業人數為3.3%。但到了1970年，國外通脹率為5%上下，失業人數達到了5%。20個世紀80時代日本對美國的很多順差直接導致1985年廣場協議的簽署，而其實在70年代初日本與美國的商貿就已經出現了貿易順差，美企現在開始埋怨日本公司之間的競爭。這時候有些人認為終止推行布雷頓森林大會確立的按每美金35蠱司向美國兌換黃金相關條款，根據美金對日元掉價扭曲這樣的事情。1971年8月尼克松總統向大眾官方宣布停止布雷頓森林大會確立的世界各國按每美金35蠱司向美國兌換黃金的責任義務，與此同時公布禁止開日本車、禁止穿西班牙鞋、禁止喝法國葡萄酒、激勵購買美國車輛可以享受免稅政策。現階段，世界各地將注意力集中于貨幣政策應用上，財政政策已經成為世界各地政府部門和各位群眾關心的關鍵國家經濟政策。傳統的最少可追溯到尼克松總統政府部門階段。畢竟在尼克松總統政府部門階段，國外已逐漸注重財政政策是平穩經濟發展的關鍵所在。但有意思的是，尼克松總統國家在應對剛發生的經濟滯脹時，竟然沒有規模性采用財政政策，反而是實施了工資物價管制現行政策，其中一個關鍵主要原因是為了能快速清除已較頑固通貨膨脹預期，從而清除通脹。尼克松總統薪水與價格管制現行政策解決通脹效果好不好，沒法評定。但自從推行這一政策之日具有1974年，國外年平均通貨膨脹率仍然超出6%，形成的原因除正常的緣故以外，兩個特殊情況，一個是世界糧食價格暴漲，另一個是1973年秋沙特阿拉伯石油禁運和石油輸出國組織提升石油價格造成原油價格暴漲。

1974年美國通脹率達到自第一次世界大戰結束后的最大值，但之后出現降低，到1977年又重新仰頭，到1980年做到另一個低值。導致1977年至1980年高通貨膨脹率的重要原因依舊是油價上調，期內美國的失業率曾到達9%上下。從而可以確定自1977年至1980年國外出現最典型的經濟滯脹。

福特汽車于1974年逐漸出任總統，為第38任總統，于1977年辭去。福特汽車在初中這個時代是一位籃球大牌明星。橄欖球運動在國外十分風靡。福特汽車的女朋友尼克松總統都是籃球發燒友。之后福特汽車來到斯坦福大學法學系學習培訓。國外許多美國總統以及其它知名人士都畢業院校斯坦福大學法學系。福特汽車在二戰期間還曾當過南海艦隊。福特總統于1975年瀏覽過我國。我覺得尼克松總統、福特汽車、卡持三位美國總統比胡佛總統好運。尼克松總統、福特汽車、卡持三位美國總統當政期內，國外出現嚴重的經濟滯脹，其對于經濟發展和群眾造成的傷害不遜于經濟大蕭條，但是人們總將經濟大蕭條與胡佛總統結合起來，沒有多少人將經濟滯脹與這三位美國總統相關聯。福特總統在1974年后將通脹做為“頭號公敵”。有一件事能夠充分證明那時候福特總統對通脹多么高度重視，她在上衣外套衣領上再見了一個勛章，這一勛章上竟然寫了一個字“WIN”，把那三個字母拆卸，表明Whip Inflation Now（馬上清除通脹）。為應對很嚴重的通脹，福特汽車剛就任時，實施了緊縮型經濟政策和財政政策，但沒什么進展，反倒引起了很嚴重的經濟下滑。那樣造成自1975年以后福特汽車將經濟發展政策目標轉為應對經濟下滑，實行減少個稅和企業所得稅的減稅降費，期待為此拉動經濟提高。最后福特汽車的國家經濟政策在面對經濟滯脹層面取得了一定的實際效果，但離徹底消除經濟滯脹還有非常大的間距。到卡持1977年繼任美國總統時，美國的失業率做到7.4%，通脹率與此同時仰頭?？ǔ肿?977年到1981年出任總統。卡持于1977年上任后，將應對下崗作為宏觀政策的主要目標，實施了減稅降費，并于1977年至1979年采用量化寬松。自1977年至1979年這3年間國外貨幣供給量增長超出二戰后一切階段的三年，造成1979年國外通脹率做到13%。自1979年10月以后到1980年初，卡持經濟政策目標也產生了專一性的變化，迫不得已又把通脹并非學生就業列入首要金錢問題，側重于操縱金融機構風險準備金、釋放壓力操縱年利率。但到了卡特總統任職期完畢，美國通貨膨脹率仍然很高，1977年至1981年年平均通貨膨脹率近11%。在克林頓出任美國總統以前，尼克松總統、福特汽車、卡持三任美國總統在抵御經濟滯脹層面都未取得成功。

凱恩斯理論注重應密切關注短期經濟周期，不可太多關心長久的金錢問題，所以從長期來看，最后大家都需要去世。事實上，不但需要關注短期內金錢問題，也需要關心長期性金錢問題。外國人發覺，大家在漫長的仍然好好活著，也正是因為忽視了長期性而遭受著1979年很嚴重的的金錢問題。1979年是凱恩斯理論《就業、利息與貨幣通論》出版發行以后第43年。克林頓自1981年至1989年出任總統。克林頓登臺以后，信心是爆表的，這有一種責任感，要一掃過去幾屆國家在抵御經濟滯脹層面錯誤現行政策，還需要拂去以往50年不正確國家經濟政策。要實現其理想，克林頓堅決轉為采用供給學派的政策主張。供給學派的虎將是拉弗。拉弗見解的關鍵為征收率太高反倒造成財政收入降低，降稅能拉動經濟提高、反而會提升財政收入。拉弗的立場得到被不斷發展從而產生很大影響，歸功于美國主流媒體和眾議員的大力支持。眾人很有可能只懂得克林頓十分重視稅收優惠政策，實際上，克林頓也十分重視財政政策，乃至有過之無不及?？肆诸D在抵御經濟滯脹層面并不是一帆風順的，1982年美國的失業率仍然達到10%，但是以高失業人數為前提，到1983年通貨膨脹率大幅度下降了，降至5%下列。1983年通貨膨脹率大幅度下降，是各種因素聯合作用得到的結果，主要包括堅定不移的推行限定貨幣供給量的財政政策、美元走強減少了進口價格、原油價格降低等。自1981年至1986年國外年平均通貨膨脹率降至3.8%。

有些人判斷在今年的美國的經濟已經出現了經濟滯脹的眉目并不久的將來一定階段將出現更加嚴重的經濟滯脹。可是卻2023年上半年的數據來看，美國的失業率為3%，通貨膨脹率已降至4%，故還無法分辨美國的經濟出現類似20個世紀70時代、80年代經濟滯脹。那如果不久將來國外確實發生經濟滯脹，據美國20個世紀70時代、80年代慘痛教訓，國外確實就需要掂量掂量這其中的了不起。

（作者系社會經濟學博士研究生、管理學博士后）

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