湖北頻道
協(xié)力共促股權(quán)投資多樣化撤出
證券日?qǐng)?bào)新聞?dòng)浾?李明珠
近些年，在我國(guó)私募基金領(lǐng)域蓬勃發(fā)展，基金數(shù)量和管理規(guī)模都已居國(guó)際前列，從年前的校園市場(chǎng)，迅速發(fā)展為國(guó)內(nèi)資產(chǎn)管理行業(yè)不可或缺的一部分，對(duì)培養(yǎng)自主創(chuàng)新、服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟(jì)發(fā)展趨勢(shì)也起著至關(guān)重要的作用?？墒?，取得成就的前提下，正面臨著撤出難等重要環(huán)節(jié)，一定程度上阻礙了行業(yè)長(zhǎng)期性持續(xù)發(fā)展。
做為“募投管退”的最后一環(huán)，基金撤出一定程度上體現(xiàn)了GP（管理合伙人）的融資能力和投融資管理水準(zhǔn)，還會(huì)直接影響到GP的不斷融資水平?，F(xiàn)階段領(lǐng)域所面臨的撤出難點(diǎn)，不僅個(gè)人在擇時(shí)和實(shí)際標(biāo)底挑選的差別外，總體環(huán)境變化也不能忽視。這就意味著，處理撤出困難的問(wèn)題，既需要大環(huán)境改善，同時(shí)還需要小環(huán)境的不斷優(yōu)化。
從宏觀自然環(huán)境看，近些年，在制度的不斷指引下，在我國(guó)不斷深化和優(yōu)化多層次資本市場(chǎng)服務(wù)體系，搭建私募基金多樣化撤出安全通道，基金撤出自然環(huán)境獲得明顯改善。從社會(huì)層面而言，科創(chuàng)板上市在2019年開(kāi)設(shè)、全面注冊(cè)制落地式、新三板開(kāi)設(shè)新三板精選層及轉(zhuǎn)板制度的推行、北京交易所的開(kāi)設(shè)、實(shí)體個(gè)股撤出分派示范點(diǎn)及其北京和上海全國(guó)各地陸續(xù)進(jìn)行S股票基金示范點(diǎn)等，這些政策的集中頒布也給私募基金撤出情景增添了多種利好消息，為創(chuàng)投行業(yè)發(fā)展趨勢(shì)賦予了新的生機(jī)。
在小環(huán)境層面，做為基金托管人，要更重視搭建股票基金內(nèi)部結(jié)構(gòu)良好氛圍，健全投融資管理管理體系。在交易端，對(duì)投資項(xiàng)目挑選更為謹(jǐn)慎，重視財(cái)務(wù)盡職調(diào)查和風(fēng)險(xiǎn)評(píng)價(jià)，對(duì)潛在性項(xiàng)目投資內(nèi)容進(jìn)行更加全方位和深層次的解讀，更加重視工程項(xiàng)目的營(yíng)運(yùn)能力、可持續(xù)和行業(yè)前景，從而降低經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)；在撤出端，完善內(nèi)部結(jié)構(gòu)撤出管理模式，設(shè)定更專業(yè)的撤出營(yíng)銷(xiāo)團(tuán)隊(duì)和單位，健全私募基金“募投管退”全流程閉環(huán)。
此外，提升投資講座也尤為重要。私募股權(quán)市場(chǎng)的投入時(shí)間長(zhǎng)、風(fēng)險(xiǎn)大，對(duì)于消費(fèi)者來(lái)說(shuō)，了解和意識(shí)到這一特點(diǎn)尤為重要。領(lǐng)域要加強(qiáng)投資講座，提升投資人的危機(jī)意識(shí)與時(shí)間預(yù)估，幫助其作出理智的決策，并建立正確的預(yù)估收益。
總而言之，處理撤出“擁堵”的問(wèn)題監(jiān)督機(jī)構(gòu)、基金托管人和投資者共同奮斗?；鹜泄苋艘訌?qiáng)股權(quán)投資基金和風(fēng)險(xiǎn)管控，不斷完善撤出期管理模式；監(jiān)督機(jī)構(gòu)在頒布扶持政策的前提下，應(yīng)提升準(zhǔn)入條件和指導(dǎo)規(guī)定；投資人應(yīng)提高危機(jī)意識(shí)，作出理智的決策。根據(jù)多方聯(lián)動(dòng)和持續(xù)改善，私募股權(quán)市場(chǎng)才可以更好的解決“撤出難”難題，完成穩(wěn)定性和可持續(xù)發(fā)展觀。
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