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研究所人員減少 公募降費降傭 證券公司研究業務尋求轉型
研究所人員減少 公募降費降傭
證券公司研究業務尋求轉型
◎記者 王彥琳
a股上市證券公司半年報披露后，《上海證券報》記者梳理了半年報，注意到部分證券公司研究所人員較去年年底有所減少。在公募基金降低傭金和費用的背景下，證券公司的研究業務正面臨巨大影響。
產業轉型是不可避免的。許多證券公司在半年度報告中強調，要提高研究轉型效率，協調內外授權，探索多元化的收入模式。
部分券商研究所人數下降
與證券公司今年半年報和去年年報的數據相比，截至今年6月底，東方證券、中信建設投資、天豐證券、中泰證券等證券公司的研究人員數量較去年年底有所下降。
根據東方證券半年報，截至報告期末，公司證券研究業務共有研究崗位人員105人，分析師資格77人。根據其2022年年報，當時公司證券研究業務共有研究崗位人員129人，分析師資格78人。相比之下，總共減少了25人。
根據中信建設投資2022年年報，截至2022年底，公司研究銷售團隊295人，而根據2023年半年報，截至報告期末，公司研究銷售團隊281人，減少10余人。
截至2022年底，天豐證券共有303名研究人員，截至今年6月底，公司研究所只有210名研究人員 減少90多人的余名。
與去年年底的151人相比，截至上半年底，公司共有研究人員137人，減少14人。
公募降傭對券商研究所影響明顯
在人員減少的背后，反映出在公募基金費率改革下，各券商研究所正在努力控制成本。
今年7月，公募基金利率改革正式啟動，包括降低公募基金證券交易傭金率、完善公募基金行業利率披露機制等一系列措施。長期以來，公募基金的傭金分倉收入是支持賣方研究的關鍵來源。隨著公募傭金的減少，一些券商的研究業務將面臨明顯的壓力。
記者了解到，目前有幾家券商研究所選擇了“優化”研究團隊，此前有傳言稱券商大規模優化、撤銷研究所等。據平安證券估計，如果被動指數基金和增強指數基金的平均交易傭金率降至0.023%，其他類型基金的平均交易傭金率降至0.046%，基于2023年7月20日各類公募基金的凈資產比例和2022年 按年交易傭金規模和平均費率計算，公募基金交易傭金預計下降81億元，占2022年 年交易傭金的43%。
此外，一些證券公司研究所更容易受到影響，因為倉庫傭金來源相對單一。在一些公共基金公司的傭金席位中，其股權相關證券公司的傭金比例相對較高。如果單一證券公司后續基金經理的交易傭金分配比例上限降低，此類證券公司可能會受到影響。
一些證券公司研究所透露，在公開發行和傭金減少的背景下，研究所降低成本已成為一種趨勢。一般來說，內部分配較高的團隊受影響較小，分配較低、內部排名較低的團隊將面臨更大的降薪壓力。
“降低傭金后，行業競爭將更加激烈。”一位券商分析師表示，除了內部評估，分析師在外部分配點的競爭將更加激烈。
證券公司研究業務探索新的轉型路徑
面對收入下降，轉型已成為大勢所趨，許多券商研究所都在探索多元化的創收路徑。
天豐證券在半年度報告中透露，公司以產業鏈研究方法為核心，致力于為工業、上市公司和二級市場投資者建立國家產業研究智庫。研究所以產業資源整合能力和產業投資機遇和趨勢洞察為核心競爭力，在資本與產業之間建立橋梁和紐帶，為各級市場相關實體提供研究咨詢、挖掘投資機會等服務。
西南證券首席顧問張剛說：“賣方研究可以利用基金利率改革進行戰略調整，適當傾向于內部業務。也就是說，逐步轉向買方研究。在公開發行基金服務方面，我們希望依靠證券公司研究報告的開放，進行公平公正的選擇，放棄“名利場”的色彩，促進研究人員適者生存，建立以研究為核心的新形式。”。
“證券公司研究業務的內外平衡應該是一種發展趨勢。”一家證券公司研究所的負責人表示，證券公司內部業務線對研究業務的協調需求非常明顯，在內部協調服務方面，證券公司研究所仍有相對較大的擴張空間。此外，證券公司研究業務的外部服務對象和機構需要探索，迫切需要擴大新的市場和業務空間。
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