證券代碼：002200證券簡(jiǎn)稱：ST交投公告編號(hào)：2023-057

　　本公司及董事會(huì)全體成員保證信息披露內(nèi)容真實(shí)、準(zhǔn)確、完整，沒(méi)有虛假記載、誤導(dǎo)性陳述或重大遺漏。

　　云南交投生態(tài)科技股份有限公司（以下簡(jiǎn)稱“公司”）于2023年5月31日收到深圳證券交易所上市公司管理一部發(fā)來(lái)的《關(guān)于對(duì)云南交投生態(tài)科技股份有限公司2022年年報(bào)的問(wèn)詢函》（公司部年報(bào)問(wèn)詢函〔2023〕第234號(hào)），要求公司對(duì)2022年年報(bào)相關(guān)事項(xiàng)作出說(shuō)明。公司收到《問(wèn)詢函》后，積極組織相關(guān)部門(mén)及年審會(huì)計(jì)師事務(wù)所對(duì)有關(guān)內(nèi)容進(jìn)行逐項(xiàng)研究，現(xiàn)回復(fù)內(nèi)容具體如下：

　　一、年報(bào)顯示，你公司報(bào)告期實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入5.84億元，同比增長(zhǎng)48.93%，報(bào)告期實(shí)現(xiàn)歸屬于上市公司股東的凈利潤(rùn)（以下簡(jiǎn)稱“凈利潤(rùn)”）實(shí)現(xiàn)扭虧為盈，同比增加114.53%，歸屬于上市公司股東的扣除非經(jīng)常性損益的凈利潤(rùn)（以下簡(jiǎn)稱“扣非后凈利潤(rùn)”）自2016以來(lái)持續(xù)多年為負(fù)，報(bào)告期扣非后凈利潤(rùn)虧損同比大幅收窄。報(bào)告期主營(yíng)業(yè)務(wù)工程施工毛利率為22.39%，同比下降3.4個(gè)百分點(diǎn)。報(bào)告期經(jīng)營(yíng)活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流量?jī)纛~同比下降62.74%。你公司2021年末歸屬于上市公司股東的凈資產(chǎn)（以下簡(jiǎn)稱“凈資產(chǎn)”）同比大幅下降，2022年三季度末、報(bào)告期末凈資產(chǎn)分別為0.26億元，0.51億元。你公司財(cái)務(wù)會(huì)計(jì)報(bào)告連續(xù)多年被出具帶持續(xù)經(jīng)營(yíng)重大不確定性段落的無(wú)保留意見(jiàn)，公司股票被實(shí)施其他風(fēng)險(xiǎn)警示。請(qǐng)你公司：

　　（一）結(jié)合報(bào)告期主營(yíng)業(yè)務(wù)所處行業(yè)環(huán)境、經(jīng)營(yíng)狀況，以及相較2021年的變化情況，說(shuō)明報(bào)告期收入大幅增長(zhǎng)的原因及合理性，結(jié)合報(bào)告期毛利率小幅下降等因素，量化分析凈利潤(rùn)、扣非后凈利潤(rùn)增長(zhǎng)幅度遠(yuǎn)超收入的原因及合理性，是否存在報(bào)告期期間費(fèi)用、資產(chǎn)減值等計(jì)提不充分的情形。同時(shí)，請(qǐng)說(shuō)明經(jīng)營(yíng)活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流量?jī)纛~同比大幅下降的原因，以及與收入、凈利潤(rùn)、扣非后凈利潤(rùn)變動(dòng)趨勢(shì)不一致的原因及合理性。

　　公司回復(fù)如下：

　　1.行業(yè)環(huán)境及公司2022年經(jīng)營(yíng)狀況

　　我國(guó)正在全力建設(shè)交通強(qiáng)國(guó)，構(gòu)建便捷順暢、經(jīng)濟(jì)高效、綠色集約、智能先進(jìn)、安全可靠的現(xiàn)代化高質(zhì)量國(guó)家綜合立體交通網(wǎng)，未來(lái)一定時(shí)期綜合交通基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)投入巨大，公路養(yǎng)護(hù)投入持續(xù)增加，同時(shí)云南省委十一屆三次全會(huì)再次強(qiáng)調(diào)加快新型基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)、推動(dòng)傳統(tǒng)基礎(chǔ)設(shè)施“數(shù)字+”“智能+”升級(jí)。作為云南綜合交通體系建設(shè)主力軍、云南綜合交通投融資主平臺(tái)、云南綜合交通全產(chǎn)業(yè)鏈經(jīng)營(yíng)實(shí)體，公司控股股東云南省交通投資建設(shè)集團(tuán)有限公司（以下簡(jiǎn)稱“云南交投”）具有較強(qiáng)的投資能力和融資能力，其主營(yíng)范圍與公司主營(yíng)契合度較高，作為云南交投唯一上市平臺(tái)，在云南交投的支持下，依托云南交投在綜合交通行業(yè)方面的項(xiàng)目資源，為公司提供了廣闊的業(yè)務(wù)市場(chǎng)空間。此外，云南省推進(jìn)生態(tài)文明排頭兵建設(shè)，持續(xù)投入財(cái)政專(zhuān)項(xiàng)資金支持生態(tài)環(huán)境保護(hù)，全面推進(jìn)綠美城市、綠美社區(qū)、綠美鄉(xiāng)鎮(zhèn)、綠美鄉(xiāng)村、綠美交通、綠美河湖、綠美校園、綠美園區(qū)、綠美景區(qū)建設(shè)，在此背景下，云南交投將拓展新興綠色經(jīng)濟(jì)為發(fā)展重任，開(kāi)展“綠色交通”“綠美通道”經(jīng)濟(jì)建設(shè)。公司主營(yíng)業(yè)務(wù)自帶“綠色”標(biāo)簽，可以更好地服務(wù)云南建設(shè)生態(tài)文明排頭兵，建立綠色管理機(jī)制、打造“綠色名片”，具備支撐云南交投發(fā)展新興綠色經(jīng)濟(jì)的基礎(chǔ)與潛力。

　　在控股股東云南交投的支持下，2022年公司一方面持續(xù)強(qiáng)化內(nèi)部管控，修訂完善以《公司章程》為核心的決策性規(guī)則制度，進(jìn)一步厘清“四會(huì)一層”治理主體的權(quán)責(zé)界面，對(duì)照上市公司監(jiān)管和國(guó)資監(jiān)管相關(guān)要求，結(jié)合公司實(shí)際需求，新建、修訂了百余項(xiàng)基本管理制度，進(jìn)一步完善內(nèi)部控制手冊(cè)，完成制度體系重構(gòu)和權(quán)責(zé)體系建設(shè)，持續(xù)推進(jìn)風(fēng)險(xiǎn)、合規(guī)、內(nèi)控、法務(wù)“四位一體”的全面風(fēng)險(xiǎn)管理體系建設(shè)，不斷實(shí)現(xiàn)公司內(nèi)部管理能力的提高。另一方面，針對(duì)重大融資及歷史遺留問(wèn)題，公司強(qiáng)化融資保障力度，積極拓展融資渠道，優(yōu)化融資結(jié)構(gòu)，進(jìn)一步緩解公司資金壓力，保障重點(diǎn)項(xiàng)目有序推進(jìn)。同時(shí)加快債權(quán)清收工作，壓實(shí)主體責(zé)任，采取“協(xié)商+法律訴訟+風(fēng)險(xiǎn)代理”等組合方式，加大清收力度，實(shí)現(xiàn)部分債權(quán)的收回。在加強(qiáng)內(nèi)部管控的同時(shí)，公司圍繞省內(nèi)市政基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)、環(huán)境修復(fù)、流域治理、環(huán)保設(shè)施建設(shè)和運(yùn)營(yíng)、環(huán)境保護(hù)與治理咨詢、水利基礎(chǔ)設(shè)施、室內(nèi)景觀美陳等領(lǐng)域加大拓展力度，積極介入多個(gè)新建高速公路綠化、生態(tài)環(huán)保項(xiàng)目，在2022年內(nèi)公司陸續(xù)中標(biāo)多個(gè)項(xiàng)目，提振了公司參與市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)的信心。

　　2.報(bào)告期收入大幅增長(zhǎng)的原因及合理性

　　2021年公司在手項(xiàng)目主要為雙提升項(xiàng)目、遂寧PPP項(xiàng)目、硯山PPP項(xiàng)目等項(xiàng)目。為積極響應(yīng)業(yè)主方對(duì)項(xiàng)目進(jìn)度的要求，公司統(tǒng)籌資金、人力等資源，全力保障了雙提升項(xiàng)目的建設(shè)，雙提升項(xiàng)目于2021年前三季度共確認(rèn)收入2.65億元。除此外，受宏觀環(huán)境及資金壓力的影響，公司在手的遂寧PPP項(xiàng)目等其他項(xiàng)目在2021年推進(jìn)不及預(yù)期，未能給公司業(yè)績(jī)形成支持，導(dǎo)致公司在2021第四季度僅實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入4,143.17萬(wàn)元，較前三季度大幅下滑。2021年全年僅實(shí)現(xiàn)收入3.92億元。

　　2022年公司在新的控股股東云南交投的支持下，公司逐步開(kāi)展遂寧PPP項(xiàng)目等存量項(xiàng)目的復(fù)產(chǎn)復(fù)工，同時(shí)加大業(yè)務(wù)訂單拓展力度，在2022年5月中標(biāo)并簽訂了麗江古城區(qū)榮華西片區(qū)城市更新示范建設(shè)項(xiàng)目-中濟(jì)海公園海綿化提升改造及全民健身項(xiàng)目（以下簡(jiǎn)稱“麗江中濟(jì)海項(xiàng)目”）合同，根據(jù)施工進(jìn)度，公司在報(bào)告期內(nèi)實(shí)現(xiàn)2.2億元收入，該項(xiàng)目已于2023年一季度完工對(duì)外開(kāi)放，同時(shí)，公司陸續(xù)中標(biāo)了思瀾高速公路橋面徑流池一工區(qū)工程（以下簡(jiǎn)稱“思瀾高速項(xiàng)目”）、云南瑞麗至孟連高速公路景觀綠化施工等項(xiàng)目，實(shí)現(xiàn)公司訂單儲(chǔ)備的增加。通過(guò)有序?qū)Υ媪宽?xiàng)目和新增項(xiàng)目的實(shí)施，2022年公司實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入5.84億元（其中遂寧PPP項(xiàng)目、硯山PPP項(xiàng)目、麗江中濟(jì)海項(xiàng)目、思瀾高速項(xiàng)目合計(jì)實(shí)現(xiàn)收入5.3億元）。據(jù)此公司認(rèn)為報(bào)告期收入較2021年度大幅增長(zhǎng)是合理的。

　　3.凈利潤(rùn)、扣非凈利潤(rùn)增長(zhǎng)幅度遠(yuǎn)超收入原因及合理性

　　（1）公司2022年度利潤(rùn)表主要變動(dòng)情況

　　單位：萬(wàn)元

　　報(bào)告期內(nèi)，公司營(yíng)業(yè)收入為58,419.33萬(wàn)元，同比增長(zhǎng)48.93%，公司凈利潤(rùn)為-116.26萬(wàn)元，較上年度減虧98.92%；歸母凈利潤(rùn)1,067.46萬(wàn)元，同比增長(zhǎng)114.53%；扣非歸母凈利潤(rùn)為-731.73萬(wàn)元，較上年度減虧91.06%。

　　（2）報(bào)告期內(nèi)，公司實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)毛利13,265.17萬(wàn)元，較上年增加3,197.58萬(wàn)元。營(yíng)業(yè)毛利率22.71%，較2021年下降2.96%，主要為2021年公司實(shí)施的蒙自繞城高速公路新雞段景觀綠化工程產(chǎn)值審增，導(dǎo)致收入增加1,019.7萬(wàn)元，報(bào)告期內(nèi)無(wú)產(chǎn)值審增影響的情況。報(bào)告期公司主要項(xiàng)目毛利率具體情況如下：

　　單位：萬(wàn)元

　　（3）銷(xiāo)售費(fèi)用、管理費(fèi)用受組織架構(gòu)變動(dòng)、項(xiàng)目養(yǎng)護(hù)到期移交及降本增效影響，金額與上年金額變動(dòng)不大，具體詳見(jiàn)“問(wèn)題二、（二）”。

　　（4）公司本期通過(guò)置換債務(wù)，降低融資成本，利息支出較上年減少1,944.52萬(wàn)元，同時(shí)，公司于本期與元謀縣住房和城鄉(xiāng)建設(shè)局就元謀縣龍川江濱江休閑綠色長(zhǎng)廊工程項(xiàng)目達(dá)成一致意見(jiàn)，確認(rèn)資金占用費(fèi)，并確認(rèn)利息收入2,809.56萬(wàn)元；公司存量項(xiàng)目遂寧PPP項(xiàng)目二期完成初驗(yàn)，本期增加未實(shí)現(xiàn)融資收益932.29萬(wàn)元；公司存量項(xiàng)目陸良滇中健康城同樂(lè)公園、陸良滇中健康城同樂(lè)公園二標(biāo)段、陸良縣同樂(lè)公園外圍主干道綠化工程1號(hào)路、3號(hào)路綠化景觀工程本期取得初驗(yàn)單，根據(jù)合同協(xié)議確認(rèn)未實(shí)現(xiàn)融資收益591.95萬(wàn)元。

　　（5）公司按照既定的會(huì)計(jì)政策，對(duì)應(yīng)收賬款、長(zhǎng)期應(yīng)收款、合同資產(chǎn)計(jì)提相應(yīng)減值準(zhǔn)備，計(jì)提金額充分合理，具體詳見(jiàn)“問(wèn)題五”。

　　（6）上年公司轉(zhuǎn)回前期計(jì)提的遞延所得稅資產(chǎn)，確認(rèn)所得稅費(fèi)用2,334.51萬(wàn)元，本報(bào)告期公司無(wú)此情形，故所得稅費(fèi)用較上年同期下降111.41%。

　　綜上，公司凈利潤(rùn)、扣非凈利潤(rùn)增長(zhǎng)幅度受收入、毛利率、及財(cái)務(wù)費(fèi)用、所得稅費(fèi)用等多方影響，凈利潤(rùn)、扣非凈利潤(rùn)增長(zhǎng)幅度遠(yuǎn)超收入增長(zhǎng)幅度是合理的，符合公司實(shí)際情況。報(bào)告期內(nèi)公司不存在期間費(fèi)用、資產(chǎn)減值等計(jì)提不充分的情形。

　　4.經(jīng)營(yíng)活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流量?jī)纛~同幅大降的主要原因

　　（1）上年同期，公司主要項(xiàng)目為雙提升項(xiàng)目，該項(xiàng)目于2020年開(kāi)工，2021年公司實(shí)施該項(xiàng)目確認(rèn)收入2.65億元，至2022年基本完工，目前等待業(yè)主方辦理驗(yàn)收結(jié)算。按照合同對(duì)工程款項(xiàng)支付約定，2021年收到該項(xiàng)目回款17,190.07萬(wàn)元，報(bào)告期公司收到該項(xiàng)目回款4,006.12萬(wàn)元，較2021年收取較少；

　　（2）2021年公司收到六盤(pán)水外國(guó)語(yǔ)實(shí)驗(yàn)學(xué)校項(xiàng)目工程款項(xiàng)，該項(xiàng)目于2015年開(kāi)始施工并于2018年完工，在2021年完成結(jié)算后公司收到了該項(xiàng)目回款22,500萬(wàn)元。2021年公司收回前期已完工項(xiàng)目債權(quán)金額較多，報(bào)告期內(nèi)的回款更多為在建及新增項(xiàng)目回款，前期已完工項(xiàng)目的回款占比減少。

　　（3）2022年實(shí)施的項(xiàng)目主要為麗江中濟(jì)海項(xiàng)目和遂寧PPP項(xiàng)目，其中，麗江中濟(jì)海項(xiàng)目在報(bào)告期實(shí)現(xiàn)收入22,033.39萬(wàn)元，本期收到經(jīng)營(yíng)活動(dòng)流入12,230萬(wàn)元；遂寧PPP項(xiàng)目報(bào)告期實(shí)現(xiàn)收入27,228.46萬(wàn)元，該P(yáng)PP項(xiàng)目按照合同協(xié)議，建設(shè)期不支付款項(xiàng)，遂寧PPP項(xiàng)目二期、三期均未收取款項(xiàng)。遂寧PPP項(xiàng)目一期已移交部分在2021年收到政府年付費(fèi)款2,310萬(wàn)元，在2022年收到5,483.5萬(wàn)元。

　　綜上所述，受銷(xiāo)售商品、提供勞務(wù)收到的現(xiàn)金較2021年減少的主要影響，2022年公司經(jīng)營(yíng)活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流量?jī)纛~同比大幅下降，導(dǎo)致現(xiàn)金流量?jī)纛~變動(dòng)方向與收入、凈利潤(rùn)、扣非后凈利潤(rùn)變化趨勢(shì)不一致。

　　（二）說(shuō)明你公司2021年末凈資產(chǎn)大幅下降的原因，報(bào)告期末凈資產(chǎn)較三季度末大幅增加的原因，你公司是否存在通過(guò)少計(jì)提成本、費(fèi)用、資產(chǎn)減值等規(guī)避凈資產(chǎn)為負(fù)，進(jìn)而規(guī)避退市風(fēng)險(xiǎn)警示的情形。

　　公司回復(fù)如下：

　　1.公司2021年末凈資產(chǎn)大幅下降原因

　　2021年公司歸母凈資產(chǎn)由10,142.11萬(wàn)元降為3,939.72萬(wàn)元，下降61.15%。主要原因?yàn)槭芎暧^環(huán)境和資金壓力影響，公司在2021年內(nèi)僅雙提升項(xiàng)目得到有效實(shí)施，實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入39,225.02萬(wàn)元，實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)毛利10,067.59萬(wàn)元。2021年公司期間費(fèi)用發(fā)生14,717.12萬(wàn)元，營(yíng)業(yè)毛利未能完全覆蓋期間費(fèi)用，同時(shí)，2021年公司按照預(yù)期信用損失率計(jì)提減值損失4,806.74萬(wàn)元，導(dǎo)致公司2021年歸母凈利潤(rùn)虧損7,346.63萬(wàn)元，凈資產(chǎn)較年初大幅下降。

　　2.報(bào)告期末凈資產(chǎn)較三季度末大幅增加原因

　　2022年初受宏觀環(huán)境及資金不足的影響，公司在手項(xiàng)目施工進(jìn)度緩慢，新增訂單拓展緩慢，導(dǎo)致公司2022年上半年收入和歸母凈利潤(rùn)大幅下降。自第二季度末起公司積極推動(dòng)麗江中濟(jì)海項(xiàng)目、遂寧PPP項(xiàng)目的實(shí)施，實(shí)現(xiàn)2022年前三季度營(yíng)業(yè)收入2.06億元，毛利4,703.23萬(wàn)元，前三季度公司在管理費(fèi)用、銷(xiāo)售費(fèi)用、利息費(fèi)用等固定開(kāi)支達(dá)到9,949.07萬(wàn)元，實(shí)現(xiàn)的毛利未能覆蓋此費(fèi)用，導(dǎo)致公司前三季度歸母凈利潤(rùn)為虧損1,555.81萬(wàn)元，歸母凈資產(chǎn)較2021年末減少1,369.95萬(wàn)元。

　　2022年第四季度，根據(jù)工程節(jié)點(diǎn)要求，公司抓住施工黃金期，加大了對(duì)麗江中濟(jì)海項(xiàng)目、遂寧PPP項(xiàng)目等項(xiàng)目的實(shí)施力度，當(dāng)季實(shí)現(xiàn)收入3.78億元，實(shí)現(xiàn)毛利8,561.94萬(wàn)元，實(shí)現(xiàn)歸母凈利潤(rùn)2,623.27萬(wàn)元，較前三季度大幅增長(zhǎng)。依靠公司第四季度的盈利狀況，公司2022年全年實(shí)現(xiàn)歸母凈利潤(rùn)1,067.46萬(wàn)元，歸母凈資產(chǎn)較2021年末增加1,163.20萬(wàn)元。

　　綜上，公司在報(bào)告期末的凈資產(chǎn)較報(bào)告期三季度末大幅增長(zhǎng)是合理的。

　　除第一季度、第二季度外，公司第三季度、第四季度營(yíng)業(yè)毛利率變化不大，與年平均毛利率趨近。公司分季度營(yíng)業(yè)毛利率情況如下：

　　綜上所述，公司嚴(yán)格按照企業(yè)會(huì)計(jì)準(zhǔn)則和既定的會(huì)計(jì)政策，合理確定費(fèi)用計(jì)提、資產(chǎn)減值，不存在少計(jì)成本、費(fèi)用、資產(chǎn)減值規(guī)避凈資產(chǎn)為負(fù)的情況。

　　（三）請(qǐng)結(jié)合你公司扣非后凈利潤(rùn)自2016以來(lái)持續(xù)多年為負(fù)、主營(yíng)業(yè)務(wù)經(jīng)營(yíng)情況、近年來(lái)財(cái)務(wù)狀況、償債能力、流動(dòng)性等，說(shuō)明你公司持續(xù)經(jīng)營(yíng)能力及持續(xù)盈利能力是否存在重大不確定性，如是，請(qǐng)作出特別風(fēng)險(xiǎn)提示。

　　公司回復(fù)如下：

　　1.近年公司經(jīng)營(yíng)虧損的原因

　　2016年至2022年公司主要財(cái)務(wù)指標(biāo)如下表：

　　單位：萬(wàn)元

　　（1）2016年公司實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入10.10億元，但受貸款規(guī)模和利息增加以及應(yīng)收賬款金額及賬齡增加導(dǎo)致計(jì)提壞賬準(zhǔn)備增加的影響，2016年公司財(cái)務(wù)費(fèi)用及資產(chǎn)減值損失較上年增加。此外2016年公司因北京基地征地拆遷補(bǔ)償導(dǎo)致?tīng)I(yíng)業(yè)外收入增長(zhǎng)，公司利潤(rùn)總額較上年同期增長(zhǎng)，導(dǎo)致所得稅費(fèi)用較上年同期增長(zhǎng)。受上述因素影響，公司2016年度歸屬于上市公司股東的扣除非經(jīng)常性損益后的凈利潤(rùn)未能盈利。

　　（2）2017年一方面因地方債務(wù)規(guī)模受到嚴(yán)格控制，公司主動(dòng)放棄了不適合公司實(shí)際能力的墊資項(xiàng)目（解除墊資工程合同約9.45億元），轉(zhuǎn)向增加PPP項(xiàng)目、進(jìn)度款項(xiàng)目。但2017年受PPP項(xiàng)目政策調(diào)整的影響，公司PPP項(xiàng)目獲取和融資工作滯后，實(shí)施進(jìn)度不及預(yù)期。同時(shí)加之市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)力減弱的影響，公司主要子公司云南洪堯園林綠化工程有限公司（以下簡(jiǎn)稱“洪堯園林”）的營(yíng)業(yè)收入規(guī)模和毛利率水平大幅下降，導(dǎo)致公司營(yíng)業(yè)收入大幅減少。另一方面因業(yè)務(wù)資金回流滯后，公司融資規(guī)模增長(zhǎng)，導(dǎo)致融資產(chǎn)生的財(cái)務(wù)費(fèi)用增加，同時(shí)因洪堯園林業(yè)績(jī)大幅下滑，公司計(jì)提商譽(yù)減值2.5億元，加之應(yīng)收款項(xiàng)壞賬計(jì)提增加，導(dǎo)致2017年資產(chǎn)減值損失較上年大幅增長(zhǎng)，致使公司2017年出現(xiàn)巨額虧損。2018年公司加快在手訂單的實(shí)施，實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入較2017年增長(zhǎng)，但受兩起巨額訴訟案件敗訴，計(jì)提相應(yīng)工程成本、利息及違約金等共計(jì)1.62億元的影響，以及財(cái)務(wù)費(fèi)用增加的影響，導(dǎo)致公司2018年繼續(xù)發(fā)生巨額虧損。2019年公司繼續(xù)加快在手訂單的實(shí)施，加大有資金保障的環(huán)保類(lèi)項(xiàng)目和進(jìn)度款工程的拓展和承接，營(yíng)業(yè)收入總體趨于穩(wěn)定。但受融資成本上升的影響，公司2019年財(cái)務(wù)費(fèi)用較上年大幅增加。為盤(pán)活資產(chǎn)，公司在2019年處置了部分資產(chǎn)增加了非經(jīng)常性損益規(guī)模，導(dǎo)致公司2019年歸母凈利潤(rùn)雖實(shí)現(xiàn)盈利，但扣除非經(jīng)常性損益后繼續(xù)為負(fù)。

　　（3）2020年公司總體受宏觀環(huán)境影響，公司雖積極對(duì)雙提升工程，獲得了相關(guān)工程訂單，但公司其他在手業(yè)務(wù)推進(jìn)滯后，新增項(xiàng)目拓展力度不及預(yù)期，導(dǎo)致公司2020年?duì)I業(yè)收入大幅下滑，同時(shí)因應(yīng)收賬款回款工作推進(jìn)緩慢，壞賬損失增加以及財(cái)務(wù)費(fèi)用高居不下的影響，導(dǎo)致公司營(yíng)業(yè)利潤(rùn)虧損。2020年公司繼續(xù)盤(pán)活資產(chǎn)，處置了部分債權(quán)和苗木基地，但相應(yīng)資產(chǎn)處置損益未能幫助公司實(shí)現(xiàn)扭虧為盈，2020年公司歸母凈利潤(rùn)及扣非后歸母凈利潤(rùn)發(fā)生虧損。2021年公司按照業(yè)主方要求，統(tǒng)籌資金和人員加快推進(jìn)“雙提升項(xiàng)目”的實(shí)施，于前三季度基本完成“雙提升項(xiàng)目”的建設(shè)工作，實(shí)現(xiàn)2021年前三季度營(yíng)業(yè)收入和凈利潤(rùn)較上年同期增長(zhǎng)的局面。但受宏觀環(huán)境反復(fù)和資金壓力的影響，公司其他項(xiàng)目推進(jìn)緩慢，新增訂單未能得到有效實(shí)施，導(dǎo)致公司在2021年第四季度未能實(shí)現(xiàn)盈利，進(jìn)而導(dǎo)致2021年全年出現(xiàn)虧損情況。

　　（4）2022年公司在新的控股股東云南交投的支持下，逐步開(kāi)展遂寧PPP項(xiàng)目、硯山PPP項(xiàng)目等存量項(xiàng)目的復(fù)產(chǎn)復(fù)工，同時(shí)加大業(yè)務(wù)訂單拓展力度，陸續(xù)中標(biāo)了麗江古城區(qū)榮華西片區(qū)城市更新示范建設(shè)項(xiàng)目-中濟(jì)海公園海綿化提升改造及全民健身項(xiàng)目（以下簡(jiǎn)稱“麗江中濟(jì)海項(xiàng)目”），思瀾高速公路橋面徑流池一工區(qū)工程（以下簡(jiǎn)稱“思瀾高速項(xiàng)目”等項(xiàng)目，實(shí)現(xiàn)公司訂單儲(chǔ)備的增加，在在手訂單的有序推進(jìn)下，公司自2022年第二季度起實(shí)現(xiàn)盈利，特別是第四季度在宏觀政策調(diào)整下，公司抓住施工的黃金期，為符合業(yè)主方對(duì)項(xiàng)目進(jìn)度的要求，公司加快了項(xiàng)目實(shí)施力度，實(shí)現(xiàn)了2022年下半年的營(yíng)業(yè)收入大幅增長(zhǎng)。2022年公司實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入5.84億元，歸母凈利潤(rùn)1,067.46萬(wàn)元，較上年同期分別增長(zhǎng)48.93%和114.53%。但因洪堯園林確認(rèn)“資金占用費(fèi)”的原因，致使公司2022年扣非后的歸母凈利潤(rùn)未實(shí)現(xiàn)盈利，但較2021年已實(shí)現(xiàn)大幅減虧。

　　2.公司償債能力和流動(dòng)性情況

　　截至2022年末，公司流動(dòng)負(fù)債總額為22.34億元，占負(fù)債總額的90.59%，有息負(fù)債規(guī)模為12.72億元，占負(fù)債總額的51.58%，其中短期借款10.96億元，為控股股東云南交投向公司提供的一年期委托貸款本金10.72億元及相應(yīng)未到期的應(yīng)付利息。長(zhǎng)期借款及一年內(nèi)到期非流動(dòng)負(fù)債合計(jì)為1.76億元，主要為公司子公司遂寧文旅于2019年1月25日向農(nóng)村商業(yè)銀行股份有限公司（系銀團(tuán)牽頭行）等5家金融機(jī)構(gòu)申請(qǐng)的九年期借款，報(bào)告期末尚欠借款本金1.7億元及未到期的應(yīng)付利息。

　　為保障公司業(yè)務(wù)的開(kāi)展，2022年初控股股東云南交投分批次向公司提供委托貸款一年期10.72億元，其中10.22億元用于置換到期委托貸款，新增0.5億元用于補(bǔ)充公司流動(dòng)資金，是公司有息負(fù)債規(guī)模較2021年增加的主要原因，2023年初，經(jīng)公司第七屆董事會(huì)第二十八次會(huì)議和2023年第一次臨時(shí)股東大會(huì)審議通過(guò)，云南交投向公司提供10.72億元貸款，用以置換該筆到期貸款。從短期看，置換后的10.72億短期借款期限為三年，借款利率為3.9%，每年支出的財(cái)務(wù)費(fèi)用約為4,180.80萬(wàn)元，已較往年大幅降低，同時(shí)根據(jù)長(zhǎng)期借款協(xié)議約定，2023年公司將償還長(zhǎng)期借款本金及相應(yīng)利息共計(jì)4,023.40萬(wàn)元。參照公司2022年毛利率水平，2023年公司預(yù)計(jì)實(shí)現(xiàn)的工程收益能夠覆蓋上述剛性兌付8,204.20萬(wàn)元，此外，公司于2022年與保理公司分別開(kāi)展了2年期和3年期共計(jì)5個(gè)億額度的反向保理業(yè)務(wù)，豐富了公司對(duì)下游供應(yīng)商應(yīng)付款的支付方式，在緩解了公司短期資金壓力的同時(shí)，為公司在統(tǒng)籌資金支出方面提供了幫助。從長(zhǎng)期看，公司將繼續(xù)加大應(yīng)收賬款回款力度，同時(shí)持續(xù)多渠道努力改善財(cái)務(wù)結(jié)構(gòu)，不斷增強(qiáng)公司資產(chǎn)流動(dòng)性，在控股股東云南交投的支持和幫助下，公司具備償債能力。

　　綜上所述，公司認(rèn)為歷年長(zhǎng)期巨額虧損的情況主要受公司特定歷史原因、宏觀環(huán)境等多重影響，不利因素不具有可持續(xù)性，不會(huì)對(duì)公司持續(xù)經(jīng)營(yíng)能力產(chǎn)生重大影響。目前國(guó)家和地方政府對(duì)生態(tài)治理和環(huán)境保護(hù)行業(yè)依然重視，公司所處行業(yè)處于上升期。自2022年以來(lái)，公司在云南交投的支持下，制定并開(kāi)展了有關(guān)對(duì)內(nèi)管控調(diào)整、對(duì)外風(fēng)險(xiǎn)閉環(huán)等方面的多項(xiàng)措施和工作，并中標(biāo)多個(gè)符合公司主營(yíng)業(yè)務(wù)的項(xiàng)目，2023年至今公司已中標(biāo)師宗縣城鄉(xiāng)綠化美化提升及污水處理廠二期建設(shè)項(xiàng)目EPC總承包工程、宣威至?xí)筛咚俟飞鷳B(tài)環(huán)境保護(hù)及提升工程等項(xiàng)目，截至目前公司在手訂單共計(jì)約8.2億元，儲(chǔ)備訂單（作為聯(lián)合體成員中標(biāo)但未簽訂合同）預(yù)計(jì)金額約9億元，公司的業(yè)務(wù)拓展能力和實(shí)施能力在逐步恢復(fù)正常。2023年一季度，公司已實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入1.2億元，實(shí)現(xiàn)了歸母凈利潤(rùn)盈利，分別較上年同期增長(zhǎng)2,714.27%和106.94%。針對(duì)2022年審計(jì)報(bào)告中的強(qiáng)調(diào)事項(xiàng)段，公司董事會(huì)已制定相應(yīng)措施，雖然目前公司經(jīng)營(yíng)依然面臨壓力，但公司所處行業(yè)具有較好的發(fā)展前景，公司通過(guò)提高內(nèi)外部管控能力和業(yè)務(wù)拓展、實(shí)施能力，持續(xù)成本控制和過(guò)程監(jiān)管，結(jié)合公司償債能力，在控股股東云南交投的支持下，公司具備持續(xù)經(jīng)營(yíng)能力和持續(xù)盈利能力。

　　年審機(jī)構(gòu)核查意見(jiàn)：

　　（1）通過(guò)執(zhí)行審計(jì)程序和獲取的審計(jì)證據(jù)，我們認(rèn)為公司2022年?duì)I業(yè)收入、營(yíng)業(yè)成成本、銷(xiāo)售費(fèi)用、管理費(fèi)用確認(rèn)準(zhǔn)確，符合企業(yè)會(huì)計(jì)準(zhǔn)則規(guī)定；相關(guān)資產(chǎn)減值準(zhǔn)備計(jì)提恰當(dāng)，計(jì)提依據(jù)合理；公司不存在利用少計(jì)資產(chǎn)減值損失、預(yù)計(jì)負(fù)債等行為規(guī)避股票交易被實(shí)施退市風(fēng)險(xiǎn)警示的行為。

　　（2）交投生態(tài)公司2020年、2021年及2022年實(shí)現(xiàn)的扣除非經(jīng)常性損益后歸屬于母公司股東的凈利潤(rùn)分別為-184,276,135.05元、-81,859,045.06元及-7,317,312.22元，交投生態(tài)公司后續(xù)新增重大工程項(xiàng)目合同簽訂尚在推進(jìn)中，這些情況表明存在可能導(dǎo)致對(duì)交投生態(tài)公司持續(xù)經(jīng)營(yíng)能力產(chǎn)生重大疑慮的重大不確定性。

　　二、你公司分季度實(shí)現(xiàn)收入分別為0.04億元、0.89億元、1.13億元、3.78億元，每季度收入較前一季度均大幅增長(zhǎng)，你公司2022年半年度實(shí)現(xiàn)收入不足1億元。你公司報(bào)告期銷(xiāo)售費(fèi)用、管理費(fèi)用同比分別變動(dòng)-21.89%、4.58%，銷(xiāo)售費(fèi)用占營(yíng)業(yè)收入的比重由2021年的6.83%降至報(bào)告期的3.58%，管理費(fèi)用占營(yíng)業(yè)收入的比重由2021年的15.95%降至報(bào)告期的11.2%。請(qǐng)你公司：

　　（一）說(shuō)明你公司主營(yíng)業(yè)務(wù)是否存在明顯的季節(jié)性，并結(jié)合你公司分季度主要項(xiàng)目結(jié)轉(zhuǎn)情況等，說(shuō)明每季度收入較前一季度均大幅增長(zhǎng)的原因，收入主要集中在第三季度、第四季度的原因及合理性，收入確認(rèn)是否合理合規(guī)，是否存在跨期確認(rèn)收入的情形，是否存在突擊確認(rèn)收入進(jìn)而規(guī)避被實(shí)施退市風(fēng)險(xiǎn)警示的情形。

　　公司回復(fù)如下：

　　除2021年一季度公司積極按照合同約定有序推進(jìn)雙提升工程實(shí)施，實(shí)現(xiàn)收入比例較大外，近年公司收入比例表現(xiàn)與2022年基本一致，受項(xiàng)目所處地域的季節(jié)、行業(yè)特征有關(guān)，公司所實(shí)施項(xiàng)目基本位于西南地區(qū)，一季度受春節(jié)影響，二、三季度受雨季影響，工程施工較好的季節(jié)在三季度末和四季度，而且公司大部分從事政府發(fā)包的項(xiàng)目，與政府預(yù)算和項(xiàng)目發(fā)包的計(jì)劃安排有一定的關(guān)系，以上原因?qū)е鹿驹谌⑺募径却_認(rèn)的收入較前兩個(gè)季度較多。

　　公司2022年各季度營(yíng)業(yè)收入分別為425.96萬(wàn)元、8,860.07萬(wàn)元、11,336.21萬(wàn)元、37,797.1萬(wàn)元，收入占比分別為0.73%、15.17%、19.4%、64.7%。季節(jié)性因素是影響公司季度收入不均的因素之一，此外受工程訂單簽訂及推進(jìn)情況影響，致使公司營(yíng)業(yè)收入存在季度性差異。

　　公司近年分季度營(yíng)業(yè)收入情況如下：

　　單位：萬(wàn)元

　　1.2022年第一季度公司實(shí)施的雙提升項(xiàng)目已基本完成，同時(shí)受宏觀環(huán)境及資金不足的影響，公司在手項(xiàng)目施工進(jìn)度緩慢，新增項(xiàng)目拓展緩慢，導(dǎo)致公司2022年第一季度僅實(shí)現(xiàn)425.96萬(wàn)收入，較2021年同期減少97.79%。

　　2.在提高內(nèi)部管理能力和外部競(jìng)爭(zhēng)能力的背景下，公司自2022年4月起陸續(xù)中標(biāo)了麗江中濟(jì)海項(xiàng)目、思瀾高速項(xiàng)目、瑞孟高速項(xiàng)目等項(xiàng)目，合同金額合計(jì)約3億元。同時(shí)，公司逐步開(kāi)展在手的遂寧PPP項(xiàng)目、硯山PPP項(xiàng)目等重點(diǎn)項(xiàng)目的復(fù)產(chǎn)復(fù)工，致使公司2022年第二季度單季度實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入8,860.07萬(wàn)元。因第一季度實(shí)現(xiàn)的收入較少，導(dǎo)致公司在2022年上半年度僅實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入9,286.03萬(wàn)元，較上年同期減少63.20%。

　　3.自2022年第二季度末開(kāi)始，公司積極推進(jìn)麗江中濟(jì)海項(xiàng)目、遂寧PPP項(xiàng)目實(shí)施，第三季度麗江中濟(jì)海項(xiàng)目實(shí)現(xiàn)收入9,534.79萬(wàn)元，受地方用電限制和宏觀環(huán)境影響，遂寧PPP項(xiàng)目在第三季度僅實(shí)現(xiàn)收入966.29萬(wàn)元。第四季度，公司抓住施工黃金期，為符合業(yè)主方對(duì)項(xiàng)目進(jìn)度要求，公司加快項(xiàng)目實(shí)施力度，其中遂寧PPP項(xiàng)目完成三期七個(gè)子項(xiàng)目主體建設(shè)，麗江中濟(jì)海項(xiàng)目完成82%工程進(jìn)度，工程進(jìn)度均達(dá)到業(yè)主方要求。按照合同履約進(jìn)度，公司在第四季度實(shí)現(xiàn)收入37,797.10萬(wàn)元，其中遂寧項(xiàng)目實(shí)現(xiàn)收入21,816.88萬(wàn)元，麗江中濟(jì)海項(xiàng)目實(shí)現(xiàn)收入9,642.62萬(wàn)元。

　　分季節(jié)主要項(xiàng)目收入結(jié)轉(zhuǎn)情況：

　　單位：萬(wàn)元

　　公司主營(yíng)業(yè)務(wù)為工程施工，與客戶之間的合同同時(shí)滿足下列條件時(shí)，在客戶取得相關(guān)商品（含勞務(wù)，下同）控制權(quán)時(shí)確認(rèn)收入：合同各方已批準(zhǔn)該合同并承諾將履行各自義務(wù)；合同明確了合同各方與所轉(zhuǎn)讓商品或提供勞務(wù)相關(guān)的權(quán)利和義務(wù)；合同有明確的與所轉(zhuǎn)讓商品相關(guān)的支付條款；合同具有商業(yè)實(shí)質(zhì)，即履行該合同將改變本集團(tuán)未來(lái)現(xiàn)金流量的風(fēng)險(xiǎn)、時(shí)間分布或金額；公司因向客戶轉(zhuǎn)讓商品而有權(quán)取得的對(duì)價(jià)很可能收回。

　　公司工程施工收入屬于在某一時(shí)段內(nèi)履行的履約義務(wù)，按照履約進(jìn)度，在合同期內(nèi)確認(rèn)收入，本公司采用投入法，即按照累計(jì)實(shí)際發(fā)生的成本占合同預(yù)計(jì)總成本的比例確定恰當(dāng)?shù)穆募s進(jìn)度。當(dāng)履約進(jìn)度不能合理確定時(shí)，公司根據(jù)已經(jīng)發(fā)生的成本預(yù)計(jì)能夠得到補(bǔ)償?shù)某杀窘痤~確認(rèn)收入，直到履約進(jìn)度能夠合理確定為止。同時(shí)，公司取得發(fā)包方或工程造價(jià)監(jiān)理確認(rèn)的產(chǎn)值單等外部依據(jù)，將發(fā)包方或工程造價(jià)確認(rèn)的產(chǎn)值金額與已確認(rèn)收入進(jìn)行對(duì)比，以確認(rèn)履約進(jìn)度的準(zhǔn)確性。報(bào)告期內(nèi)公司嚴(yán)格按照會(huì)計(jì)準(zhǔn)則的規(guī)定對(duì)收入進(jìn)行確認(rèn)，不存在跨期確認(rèn)收入的情形，不存在突擊確認(rèn)收入進(jìn)而規(guī)避被實(shí)施退市風(fēng)險(xiǎn)警示的情形。

　　（二）說(shuō)明報(bào)告期收入同比大幅增長(zhǎng)48.93%，而銷(xiāo)售費(fèi)用與收入變動(dòng)趨勢(shì)不一致，管理費(fèi)用增幅遠(yuǎn)低于收入、相關(guān)費(fèi)用占營(yíng)業(yè)收入比重下降的原因及合理性，并逐項(xiàng)分析銷(xiāo)售費(fèi)用、管理費(fèi)用中主要項(xiàng)目的變動(dòng)原因及合理性，是否存在報(bào)告期費(fèi)用計(jì)提不充分的情形。

　　公司回復(fù)如下：

　　1.銷(xiāo)售費(fèi)用占比下降的原因

　　報(bào)告期內(nèi)，公司銷(xiāo)售費(fèi)用2,092.43萬(wàn)元，較上年同期下降21.89%，主要原因系公司組織架構(gòu)調(diào)整，原計(jì)入銷(xiāo)售費(fèi)用的部分職工薪酬調(diào)整計(jì)入管理費(fèi)用，導(dǎo)致銷(xiāo)售費(fèi)用較上年減少570.35萬(wàn)元。

　　2.管理費(fèi)用占比下降的原因

　　報(bào)告期內(nèi)，公司管理費(fèi)用發(fā)生6,543.86萬(wàn)元，較上年同期增長(zhǎng)4.58%，主要原因系公司組織架構(gòu)調(diào)整，原計(jì)入銷(xiāo)售費(fèi)用的部分職工薪酬調(diào)整計(jì)入管理費(fèi)用，同時(shí)，管理費(fèi)用除差旅費(fèi)及交通費(fèi)項(xiàng)目外，其他項(xiàng)目受收入變動(dòng)影響較小，導(dǎo)致管理費(fèi)用增長(zhǎng)幅度遠(yuǎn)低于收入增長(zhǎng)幅度。

　　綜上，銷(xiāo)售費(fèi)用及管理費(fèi)用變動(dòng)趨勢(shì)真實(shí)、準(zhǔn)確、完整地反映公司經(jīng)營(yíng)情況。

　　3.銷(xiāo)售費(fèi)用及管理費(fèi)用主要項(xiàng)目變動(dòng)原因

　　報(bào)告期內(nèi)，公司共發(fā)生銷(xiāo)售費(fèi)用2,092.43萬(wàn)元，銷(xiāo)售費(fèi)用主要由綠化工程后續(xù)管養(yǎng)費(fèi)及職工薪酬構(gòu)成，情況如下：

　　單位：萬(wàn)元

　　（1）綠化工程后續(xù)管養(yǎng)費(fèi)

　　報(bào)告期內(nèi)，公司發(fā)生綠化工程后續(xù)管養(yǎng)費(fèi)1,639.90萬(wàn)元，較上期變化較小，主要原因?yàn)?021年公司蒙自繞城高速公路新雞段（新安所至雞街高速公路）景觀綠化工程超期養(yǎng)護(hù)，增加綠化工程后續(xù)管養(yǎng)費(fèi)426.60萬(wàn)元，2022年影響較小，導(dǎo)致2022年銷(xiāo)售費(fèi)用與收入變動(dòng)趨勢(shì)不一致。綠化工程后續(xù)管養(yǎng)費(fèi)情況如下：

　　單位：萬(wàn)元

　　（2）職工薪酬

　　報(bào)告期內(nèi)，受股權(quán)劃轉(zhuǎn)影響，公司控股股東發(fā)生變化，公司組織架構(gòu)也發(fā)生變化，原計(jì)入銷(xiāo)售費(fèi)用的部分職工薪酬調(diào)整計(jì)入管理費(fèi)用，導(dǎo)致銷(xiāo)售費(fèi)用較上年降低。

　　報(bào)告期內(nèi)，公司共發(fā)生管理費(fèi)用6,543.86萬(wàn)元，管理費(fèi)用主要由職工薪酬、中介機(jī)構(gòu)費(fèi)、使用權(quán)資產(chǎn)折舊費(fèi)用構(gòu)成。情況如下：

　　單位：萬(wàn)元

　　（1）職工薪酬

　　報(bào)告期內(nèi)，公司控股股東發(fā)生變化，公司組織架構(gòu)也發(fā)生變化，原計(jì)入銷(xiāo)售費(fèi)用的部分職工薪酬調(diào)整計(jì)入管理費(fèi)用。

　　（2）辦公費(fèi)用、折舊費(fèi)及攤銷(xiāo)

　　報(bào)告期內(nèi)，公司積極推動(dòng)降本增效專(zhuān)項(xiàng)工作，處置閑置資產(chǎn)，減少辦公費(fèi)用開(kāi)支，導(dǎo)致辦公費(fèi)用、折舊費(fèi)及攤銷(xiāo)較上年得到有效控制。

　　（3）差旅費(fèi)及交通費(fèi)

　　報(bào)告期內(nèi)，公司積極推動(dòng)在手項(xiàng)目實(shí)施，拓展新項(xiàng)目，導(dǎo)致差旅費(fèi)及交通費(fèi)較上年同期明顯增加。

　　（4）其他

　　管理費(fèi)用中，其他費(fèi)用多為固定開(kāi)支，隨收入變動(dòng)影響較小。

　　綜上所述，公司在報(bào)告期的期間費(fèi)用不存在計(jì)提不充分的情形。

　　年審機(jī)構(gòu)核查意見(jiàn)：

　　（1）經(jīng)核查，公司所述情況屬實(shí)，收入主要集中在第三季度、第四季度具備合理性，收入確認(rèn)合理合規(guī)，未發(fā)現(xiàn)跨期確認(rèn)收入的情形，未發(fā)現(xiàn)突擊確認(rèn)收入進(jìn)而規(guī)避被實(shí)施退市風(fēng)險(xiǎn)警示的情形，符合企業(yè)會(huì)計(jì)準(zhǔn)則的規(guī)定。

　　（2）經(jīng)核查，公司所述情況屬實(shí)，公司2022年銷(xiāo)售費(fèi)用與收入變動(dòng)趨勢(shì)不一致、管理費(fèi)用增幅遠(yuǎn)低于收入、相關(guān)費(fèi)用占營(yíng)業(yè)收入比重下降具備合理性。我們認(rèn)為公司2022年度期間費(fèi)用不存在計(jì)提不充分的情形，相關(guān)會(huì)計(jì)處理符合《企業(yè)會(huì)計(jì)準(zhǔn)則》的規(guī)定。

　　三、年報(bào)顯示，你公司報(bào)告期前五名客戶合計(jì)銷(xiāo)售金額占年度銷(xiāo)售總額比例高達(dá)93.69%，其中對(duì)第一大客戶、第二大客戶的銷(xiāo)售額分別為2.73億元、2.2億元，占全年銷(xiāo)售總額的比例分別為46.68%、37.72%。報(bào)告期前五名供應(yīng)商合計(jì)采購(gòu)金額占年度采購(gòu)總額比例為52.76%,其中對(duì)第一大供應(yīng)商昆明金宸建設(shè)工程有限公司（以下簡(jiǎn)稱“昆明金宸”）的采購(gòu)金額為1.19億元,占全年采購(gòu)總額的比例為25.81%。公開(kāi)信息顯示，昆明金宸注冊(cè)資本1,000萬(wàn)元，實(shí)繳資本3萬(wàn)元，參保人數(shù)0人，經(jīng)營(yíng)范圍為企業(yè)管理、項(xiàng)目投資、信息咨詢服務(wù)、軟件開(kāi)發(fā)等，法定代表人為李建東。請(qǐng)你公司：

　　（一）說(shuō)明報(bào)告期前五大客戶、供應(yīng)商占比較高的原因及合理性，你公司與前五大客戶、供應(yīng)商的合作時(shí)間，合作內(nèi)容、合作關(guān)系是否穩(wěn)定、持續(xù)，以及相關(guān)業(yè)務(wù)在報(bào)告期收入確認(rèn)及成本結(jié)轉(zhuǎn)的情況。

　　公司回復(fù)如下：

　　1.前五大客戶情況

　　2022年公司前五大客戶情況如下：

　　2.前五大供應(yīng)商情況

　　3.所涉及相關(guān)業(yè)務(wù)在報(bào)告期的收入確認(rèn)和成本結(jié)轉(zhuǎn)情況。

　　報(bào)告期公司前五大客戶涉及的項(xiàng)目實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入共計(jì)54,691.11萬(wàn)元，占公司年度營(yíng)業(yè)總收入的93.62%，發(fā)生營(yíng)業(yè)成本共計(jì)42,635.24萬(wàn)元，其中對(duì)前五大供應(yīng)商確認(rèn)的成本共計(jì)22,397.42萬(wàn)元，分別占公司年度營(yíng)業(yè)成本的94.42%和49.60%。具體情況詳見(jiàn)下表：

　　單位：萬(wàn)元

　　（二）說(shuō)明報(bào)告期前五大客戶、供應(yīng)商是否與你公司、董監(jiān)高、控股股東及實(shí)際控制人等關(guān)聯(lián)方是否存在關(guān)聯(lián)關(guān)系，并說(shuō)明前五大客戶及供應(yīng)商的經(jīng)營(yíng)范圍、業(yè)務(wù)資質(zhì)、業(yè)務(wù)及人員規(guī)模、財(cái)務(wù)狀況、履約能力等是否與你公司銷(xiāo)售或采購(gòu)規(guī)模相匹配，并說(shuō)明對(duì)前五大客戶相關(guān)應(yīng)收款項(xiàng)的期后回款情況。

　　公司回復(fù)如下：

　　1.公司前五大客戶均為地方政府單位，所涉及項(xiàng)目為地方政府招標(biāo)的項(xiàng)目，履約能力較強(qiáng)，資金回款較有保障。前五大客戶均與公司、董監(jiān)高、控股股東及實(shí)際控制人不存在關(guān)聯(lián)關(guān)系。截至2023年一季度，前五大客戶中，遂寧市河?xùn)|新區(qū)建設(shè)與交通運(yùn)輸局對(duì)應(yīng)的遂寧PPP項(xiàng)目回款3,000萬(wàn)元，通海縣住房和城鄉(xiāng)建設(shè)局對(duì)應(yīng)的第二污水處理廠項(xiàng)目回款30萬(wàn)元。

　　2.公司前五大供應(yīng)商情況如下：

　　（1）昆明金宸建設(shè)工程有限公司，注冊(cè)資本6,060萬(wàn)元，現(xiàn)有在冊(cè)員工292人。流動(dòng)資產(chǎn)1.67億元，資產(chǎn)負(fù)債率為5%。經(jīng)營(yíng)范圍為房屋建筑工程、市政工程、公路工程、水利水電工程、機(jī)電安裝工程、建筑裝飾裝修工程、園林綠化工程的設(shè)計(jì)與施工；工程建筑及技術(shù)咨詢；建筑材料銷(xiāo)售；地基基礎(chǔ)工程；環(huán)保工程；石油化工工程；電力工程；消防工程；鋼結(jié)構(gòu)工程等。昆明金宸建設(shè)工程有限公司擁有建筑工程施工總承包壹級(jí)、建筑裝修裝飾工程專(zhuān)業(yè)承包壹級(jí)、消防設(shè)施工程專(zhuān)業(yè)承包壹級(jí)等資質(zhì)。該公司自2003年注冊(cè)以來(lái)，一直專(zhuān)業(yè)從事房屋建設(shè)及裝飾裝修工程施工及市政工程等工程施工，實(shí)施開(kāi)展過(guò)云湖二期建設(shè)及裝飾裝修工程、武定至尋甸高速公路項(xiàng)目智慧服務(wù)區(qū)工程等多個(gè)項(xiàng)目，業(yè)績(jī)符合公司招標(biāo)要求。

　　（2）云南交投生態(tài)環(huán)境工程有限公司，注冊(cè)資本5,000萬(wàn)元，現(xiàn)有在冊(cè)員工123人。近三年完成營(yíng)業(yè)收入分別為6.51億元、8.80億元和5.16億元。經(jīng)營(yíng)范圍為公路綠化工程設(shè)計(jì)、施工和養(yǎng)護(hù)；城市道路、市政廣場(chǎng)、城市供水供熱等市政公用工程施工；路用材料及養(yǎng)護(hù)新材料的研發(fā)及銷(xiāo)售；建筑材料生產(chǎn)及銷(xiāo)售；機(jī)械設(shè)備的租賃及銷(xiāo)售；鋼結(jié)構(gòu)工程設(shè)計(jì)及施工；城鄉(xiāng)規(guī)劃設(shè)計(jì)；特種工程；環(huán)境保護(hù)監(jiān)測(cè)、建筑機(jī)電安裝工程、消防設(shè)施工程、機(jī)電工程；爆破設(shè)計(jì)施工等。云南交投生態(tài)環(huán)境工程有限公司擁有城市園林綠化施工壹級(jí)資質(zhì)、市政公用工程總承包貳級(jí)資質(zhì)、建筑工程施工總承包叁級(jí)資質(zhì)、環(huán)保工程專(zhuān)業(yè)承包貳級(jí)資質(zhì)、公路工程施工總承包叁級(jí)等資質(zhì)，該公司自2015年注冊(cè)以來(lái)，一直專(zhuān)業(yè)從事市政公用工程、建筑工程、公路工程、環(huán)境保護(hù)、建筑裝修裝飾工程等工程施工，實(shí)施開(kāi)展過(guò)云南省內(nèi)多條高速公路景觀提升工程項(xiàng)目，業(yè)績(jī)符合公司招標(biāo)要求。

　　（3）青海省水利水電工程局有限責(zé)任公司，注冊(cè)資本7,300萬(wàn)元。員工500余人，其中水利水電、公路、電力、市政等專(zhuān)業(yè)技術(shù)和經(jīng)濟(jì)管理人員260余人。公司擁有機(jī)械設(shè)備420臺(tái)（套）、測(cè)量和實(shí)驗(yàn)設(shè)備360臺(tái)（套），青海省水利水電工程局有限責(zé)任公司為全國(guó)水利建設(shè)市場(chǎng)主體信用AAA級(jí)企業(yè)，全國(guó)水利安全生產(chǎn)標(biāo)準(zhǔn)化一級(jí)企業(yè)，主要經(jīng)營(yíng)范圍為建設(shè)工程設(shè)計(jì)；建設(shè)工程勘察；測(cè)繪服務(wù)；建設(shè)工程施工；發(fā)電業(yè)務(wù)、輸電業(yè)務(wù)、供（配）電業(yè)務(wù)；建筑勞務(wù)分包；電氣安裝服務(wù)；地質(zhì)災(zāi)害治理工程施工等。青海省水利水電工程局有限責(zé)任公司擁有水利水電工程、地基與基礎(chǔ)工程施工總承包壹級(jí)資質(zhì)、市政公用、電力、石油化工、輸變電、安裝調(diào)試220KV及以下電壓等級(jí)輸（供、受）變電電力設(shè)施工程施工總承包貳級(jí)資質(zhì)等。自成立以來(lái)一直專(zhuān)業(yè)從事水利工程、市政工程建設(shè)。實(shí)施開(kāi)展過(guò)泉州市惠女水庫(kù)引調(diào)水工程、青海省馬什格水庫(kù)工程等水庫(kù)建設(shè)項(xiàng)目，2018年與公司組成聯(lián)合體共同中標(biāo)硯山PPP項(xiàng)目。

　　（4）云南山川園林有限公司，注冊(cè)資本2,050萬(wàn)元，現(xiàn)有在冊(cè)員工96人，其中高級(jí)工程師6人，注冊(cè)類(lèi)人員20人。經(jīng)營(yíng)范圍包括園林綠化工程、體育場(chǎng)地設(shè)施工程、市政公用工程、建筑工程、鋼結(jié)構(gòu)工程、建筑裝修裝飾工程、環(huán)保工程、水利水電工程、公路工程、地基基礎(chǔ)工程、城市及道路照明工程等，該公司系云南本土從事園林綠化工程、市政工程設(shè)計(jì)與施工的龍頭企業(yè)，為云南省園林行業(yè)協(xié)會(huì)副會(huì)長(zhǎng)單位，具備市政公用工程施工總承包、工程設(shè)計(jì)風(fēng)景園林工程專(zhuān)項(xiàng)資質(zhì)，公司制度健全、項(xiàng)目管理經(jīng)驗(yàn)深厚，多次榮獲省部級(jí)“園林綠化優(yōu)質(zhì)工程”榮譽(yù)獎(jiǎng)項(xiàng)。實(shí)施開(kāi)展過(guò)麗江漾弓江生態(tài)濕地暨城市防洪工程、麗江林業(yè)生態(tài)扶貧ppp項(xiàng)目生態(tài)修復(fù)及城鎮(zhèn)面山修復(fù)工程等項(xiàng)目，業(yè)績(jī)符合公司招標(biāo)要求。

　　（5）深圳市明之輝建設(shè)工程有限公司，注冊(cè)資本5,118萬(wàn)元，現(xiàn)有在冊(cè)員工169人，經(jīng)營(yíng)范圍為智慧城市系統(tǒng)及產(chǎn)品的開(kāi)發(fā)及應(yīng)用、城市視覺(jué)空間及景觀規(guī)劃設(shè)計(jì)、城市園林綠化工程；文化旅游景區(qū)、特色城市與特色小鎮(zhèn)規(guī)劃設(shè)計(jì)；城市路燈、景觀亮化與交通設(shè)施的管養(yǎng)等。公司具備城市及道路照明工程專(zhuān)業(yè)承包一級(jí)，照明工程設(shè)計(jì)專(zhuān)項(xiàng)甲級(jí)；建筑裝飾裝修工程專(zhuān)業(yè)承包一級(jí)，建筑裝飾工程設(shè)計(jì)專(zhuān)項(xiàng)甲級(jí)等資質(zhì)。實(shí)施開(kāi)展過(guò)南昌市滕王閣文化實(shí)景演繹項(xiàng)目、云南省臨滄市鳳慶縣智慧城市及控制建設(shè)項(xiàng)目等項(xiàng)目，業(yè)績(jī)符合公司招標(biāo)要求。

　　上述公司前五大供應(yīng)商，從經(jīng)營(yíng)范圍、業(yè)務(wù)資質(zhì)、業(yè)務(wù)及人員規(guī)模、財(cái)務(wù)狀況、履約能力等，均與公司項(xiàng)目所需的下游供應(yīng)商資質(zhì)和條件相匹配。前五大供應(yīng)商中，云南交投生態(tài)環(huán)境工程有限公司為公司控股股東云南交投控制的關(guān)聯(lián)人，與公司存在關(guān)聯(lián)關(guān)系，其余供應(yīng)商與公司、董監(jiān)高、控股股東及實(shí)際控制人不存在關(guān)聯(lián)關(guān)系。

　　年審機(jī)構(gòu)核查意見(jiàn)：

　　1、報(bào)告期內(nèi)，前五大客戶函證的具體情況

　　2、報(bào)告期內(nèi)，前五大供應(yīng)商函證的具體情況

　　我們對(duì)函證的發(fā)出、收回等全過(guò)程實(shí)施有效控制，對(duì)未取得回函的客戶，落實(shí)未回函原因并實(shí)施替代程序。

　　3、銷(xiāo)售與收入循環(huán)執(zhí)行的內(nèi)部控制測(cè)試的具體情況：

　　我們選取重要項(xiàng)目合同作為樣本。針對(duì)樣本我們實(shí)施如下控制測(cè)試程序：

　　（1）查閱公司內(nèi)控制度，針對(duì)銷(xiāo)售與收入循環(huán)相關(guān)流程，詢問(wèn)公司運(yùn)營(yíng)管理部、直屬項(xiàng)目部和財(cái)務(wù)管理部實(shí)際執(zhí)行情況，獲取公司銷(xiāo)售與收入循環(huán)的控制文件。

　　（2）取得工程施工項(xiàng)目立項(xiàng)資料，了解項(xiàng)目承接決策機(jī)制，檢查項(xiàng)目投標(biāo)是否根據(jù)有關(guān)制度進(jìn)行審批；

　　（3）檢查項(xiàng)目合同簽訂是否經(jīng)過(guò)適當(dāng)?shù)膶徟?/p>

　　（4）檢查合同預(yù)計(jì)總收入的估計(jì)，是否依據(jù)合同金額、可能發(fā)生的合同變更等支持性文件編制，并得到有效監(jiān)督；

　　（5）檢查根據(jù)外部工程計(jì)量報(bào)表或項(xiàng)目最終結(jié)算資料是否經(jīng)過(guò)適當(dāng)?shù)膶徟欠衽c已確認(rèn)的收入存在明顯偏差；

　　（6）檢查合同資產(chǎn)、應(yīng)收賬款及營(yíng)業(yè)收入會(huì)計(jì)處理的真實(shí)性和準(zhǔn)確性；

　　（7）檢查是否準(zhǔn)確記錄收款，且項(xiàng)目收款經(jīng)過(guò)恰當(dāng)審核。

　　結(jié)論：控制測(cè)試結(jié)果未見(jiàn)偏差，銷(xiāo)售與收入循環(huán)的內(nèi)部控制運(yùn)行有效。

　　4、采購(gòu)與成本循環(huán)執(zhí)行的內(nèi)部控制測(cè)試的具體情況：

　　我們選取重要項(xiàng)目勞務(wù)分包、材料采購(gòu)合同作為樣本。針對(duì)樣本我們實(shí)施如下控制測(cè)試程序：

　　（1）查閱公司內(nèi)控制度，針對(duì)采購(gòu)與成本循環(huán)相關(guān)流程制度，詢問(wèn)公司運(yùn)營(yíng)管理部、直屬項(xiàng)目部和財(cái)務(wù)管理部實(shí)際執(zhí)行情況，獲取公司采購(gòu)與成本循環(huán)的控制文件；

　　（2）檢查采購(gòu)與付款崗位是否分離；

　　（3）檢查供應(yīng)商的新增和供應(yīng)商的選擇是否經(jīng)過(guò)適當(dāng)?shù)膶徟蛯徍耍?/p>

　　（4）檢查勞務(wù)分包、材料采購(gòu)立項(xiàng)是否經(jīng)過(guò)嚴(yán)格審批；

　　（5）檢查采購(gòu)合同是否經(jīng)過(guò)恰當(dāng)審批，檢查合同執(zhí)行情況是否得到有效監(jiān)督；

　　（6）檢查入庫(kù)驗(yàn)收、出庫(kù)領(lǐng)用是否經(jīng)過(guò)恰當(dāng)審批，工程量計(jì)量、計(jì)價(jià)是否按照合同及相關(guān)規(guī)范執(zhí)行并得到有效監(jiān)督；

　　（7）檢查合同預(yù)計(jì)總成本的估計(jì)，是否依據(jù)合同金額、可能發(fā)生的合同變更等支持性文件編制，并得到有效監(jiān)督；

　　（8）檢查付款是否得到及時(shí)、準(zhǔn)確的賬務(wù)處理，檢查付款是否得到恰當(dāng)?shù)膶徍耍?/p>

　　（9）檢查項(xiàng)目成本是否根據(jù)履約進(jìn)度和預(yù)算成本進(jìn)行結(jié)轉(zhuǎn)。

　　結(jié)論：控制測(cè)試結(jié)果未見(jiàn)偏差，采購(gòu)與成本循環(huán)的內(nèi)部控制運(yùn)行有效。

　　5、實(shí)地走訪情況：

　　我們對(duì)公司主要客戶遂寧市河?xùn)|新區(qū)建設(shè)與交通運(yùn)輸局、中濟(jì)海公園海綿化提升改造及全民健身項(xiàng)目建設(shè)指揮部等單位進(jìn)行走訪，了解客戶的基本情況、與公司的合作歷史、履約情況、是否與公司存在關(guān)聯(lián)關(guān)系等，同時(shí)也對(duì)項(xiàng)目進(jìn)行了實(shí)地查看，觀察項(xiàng)目的完工進(jìn)度與公司認(rèn)定的履約進(jìn)度是否存在重大偏差。

　　針對(duì)公司的主要供應(yīng)商，我們通過(guò)函證確認(rèn)、檢查公司供應(yīng)商庫(kù)入庫(kù)程序及備案資料、通過(guò)網(wǎng)絡(luò)查詢供應(yīng)商背景信息和信用記錄等程序，對(duì)供應(yīng)商的獨(dú)立性、履約能力及履約情況進(jìn)行確認(rèn)，故未執(zhí)行實(shí)地走訪程序。

　　6.審計(jì)證據(jù)獲取情況：

　　針對(duì)前五大客戶及供應(yīng)商，我們獲取了以下資料：客戶合同、主要供應(yīng)商合同、項(xiàng)目收入成本預(yù)算編制資料、公司與客戶、勞務(wù)分包方、材料供應(yīng)商確認(rèn)的工程計(jì)量報(bào)表及采購(gòu)確認(rèn)單、往來(lái)及交易詢證函、項(xiàng)目現(xiàn)場(chǎng)照片、結(jié)算審計(jì)報(bào)告、銷(xiāo)售及采購(gòu)發(fā)票等。

　　四、年報(bào)顯示，你公司因收購(gòu)云南洪堯園林綠化工程有限公司（以下簡(jiǎn)稱“云南洪堯”）確認(rèn)商譽(yù)2.5億元，你公司近年未計(jì)提商譽(yù)減值。年報(bào)“主要控股參股公司分析”部分顯示，云南洪堯2021年、報(bào)告期分別實(shí)現(xiàn)凈利潤(rùn)-4,200.79萬(wàn)元、56.3萬(wàn)元。請(qǐng)你公司：

　　（一）結(jié)合云南洪堯主營(yíng)業(yè)務(wù)經(jīng)營(yíng)情況、財(cái)務(wù)狀況等，說(shuō)明你公司近年未對(duì)其計(jì)提商譽(yù)減值的原因及合理性，是否存在少計(jì)提商譽(yù)減值規(guī)避凈資產(chǎn)為負(fù)的情形。

　　公司回復(fù)如下：

　　1.2017年，一方面受城市園林綠化施工一級(jí)資質(zhì)行政許可審批被取消的影響，洪堯園林具備的市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)要素的價(jià)值預(yù)期降低，市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)力減弱。同時(shí)根據(jù)市場(chǎng)情況，洪堯園林承接市政綜合工程項(xiàng)目因缺乏市政總承包資質(zhì)而受到一定限制。另一方面在業(yè)績(jī)承諾到期后，公司與徐洪堯夫婦雙方就洪堯園林經(jīng)營(yíng)管理、業(yè)務(wù)拓展方向、資金支持等方面未能完全達(dá)成一致。加之單一市政園林綠化項(xiàng)目逐步萎縮、地產(chǎn)園林項(xiàng)目受到地產(chǎn)行業(yè)影響等情況下，洪堯園林2017年市場(chǎng)化業(yè)務(wù)拓展不足，全年僅實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入22,166.55萬(wàn)元，凈利潤(rùn)1,119.51萬(wàn)元,較2014年至2016年均出現(xiàn)大幅下滑，與公司預(yù)期存在較大差距。

　　2.2018年初公司委托中威正信（北京）資產(chǎn)評(píng)估有限公司（以下簡(jiǎn)稱為“中威正信”）對(duì)收購(gòu)洪堯園林所形成的商譽(yù)進(jìn)行減值測(cè)試，根據(jù)中威正信出具的商譽(yù)減值測(cè)算評(píng)估報(bào)告顯示，洪堯園林之資產(chǎn)組在持續(xù)經(jīng)營(yíng)的前提下于2017年12月31日采用收益法評(píng)估的可收回價(jià)值為37,630.00萬(wàn)元，與包含全體股東商譽(yù)的資產(chǎn)組組合賬面價(jià)值79,950.47萬(wàn)元比較評(píng)估減值42,320.47萬(wàn)元，根據(jù)評(píng)估結(jié)果，按照公司持有的洪堯園林66%的股權(quán)計(jì)算，以商譽(yù)減計(jì)至零為限，公司在2017年將洪堯園林商譽(yù)25,019.52萬(wàn)元全額計(jì)提減值準(zhǔn)備。

　　據(jù)此，收購(gòu)洪堯園林所形成的商譽(yù)25,019.52萬(wàn)元已于2017年全額計(jì)提，根據(jù)減值測(cè)試結(jié)果，并基于謹(jǐn)慎性的原則，公司認(rèn)為對(duì)商譽(yù)減值準(zhǔn)備的計(jì)提是充分、合理的。不存在少計(jì)提商譽(yù)減值規(guī)避凈資產(chǎn)為負(fù)的情形。

　　（二）補(bǔ)充披露商譽(yù)減值測(cè)試過(guò)程、關(guān)鍵參數(shù)，包括但不限于預(yù)計(jì)未來(lái)現(xiàn)金流量現(xiàn)值時(shí)的預(yù)測(cè)期增長(zhǎng)率、穩(wěn)定期增長(zhǎng)率、利潤(rùn)率、折現(xiàn)率、預(yù)測(cè)期等及商譽(yù)減值損失的確認(rèn)方法。

　　公司回復(fù)如下：

　　商譽(yù)減值的主要測(cè)算方法及其測(cè)算過(guò)程：

　　2018年公司委托中威正信以2017年12月31日為基準(zhǔn)日對(duì)洪堯園林資產(chǎn)組可回收價(jià)值進(jìn)行評(píng)估，采用收益法確定資產(chǎn)預(yù)計(jì)未來(lái)現(xiàn)金流量的現(xiàn)值。收益法是通過(guò)估算被評(píng)估單位未來(lái)的預(yù)期收益，并采用適當(dāng)?shù)恼郜F(xiàn)率折現(xiàn)成基準(zhǔn)日的現(xiàn)值，求得被評(píng)估單位在基準(zhǔn)日時(shí)點(diǎn)的營(yíng)業(yè)性資產(chǎn)價(jià)值，然后加上溢余資產(chǎn)價(jià)值、非經(jīng)營(yíng)性資產(chǎn)價(jià)值、長(zhǎng)期股權(quán)投資價(jià)值，得出股東全部權(quán)益價(jià)值。

　　1.收益法采用的計(jì)算模型簡(jiǎn)介

　　收益法是指將預(yù)期收益資本化或者折現(xiàn)，確定評(píng)估對(duì)象價(jià)值的評(píng)估方法。根據(jù)評(píng)估目的，此次評(píng)估被評(píng)估企業(yè)的股東權(quán)益選擇現(xiàn)金流量折現(xiàn)法。根據(jù)被評(píng)估企業(yè)未來(lái)經(jīng)營(yíng)模式、資本結(jié)構(gòu)、資產(chǎn)使用狀況以及未來(lái)收益的發(fā)展趨勢(shì)等，本次現(xiàn)金流量折現(xiàn)法采用企業(yè)自由現(xiàn)金流折現(xiàn)模型。

　　股東全部權(quán)益價(jià)值=企業(yè)整體價(jià)值-有息負(fù)債

　　企業(yè)整體價(jià)值=營(yíng)業(yè)性資產(chǎn)價(jià)值+溢余資產(chǎn)價(jià)值+非經(jīng)營(yíng)性資產(chǎn)價(jià)值

　　有息債務(wù)是指評(píng)估基準(zhǔn)日被評(píng)估企業(yè)賬面上需要付息的債務(wù)，包括短期借款、帶息的應(yīng)付票據(jù)、一年內(nèi)到期的長(zhǎng)期借款和長(zhǎng)期借款等。

　　（1）營(yíng)業(yè)性資產(chǎn)價(jià)值的計(jì)算公式為：

　　其中：P——評(píng)估基準(zhǔn)日的企業(yè)營(yíng)業(yè)性資產(chǎn)價(jià)值

　　Ri——企業(yè)未來(lái)第i年預(yù)期自由凈現(xiàn)金流

　　r——折現(xiàn)率

　　i——收益預(yù)測(cè)年份

　　n——收益預(yù)測(cè)期

　　（2）溢余資產(chǎn)、非經(jīng)營(yíng)性資產(chǎn)價(jià)值的確定

　　溢余資產(chǎn)是指與企業(yè)經(jīng)營(yíng)收益無(wú)直接關(guān)系的，超過(guò)企業(yè)經(jīng)營(yíng)所需的多余資產(chǎn)。

　　非經(jīng)營(yíng)性資產(chǎn)及負(fù)債是指與企業(yè)正常經(jīng)營(yíng)收益無(wú)直接關(guān)系的，包括不產(chǎn)生效益的資產(chǎn)和評(píng)估預(yù)測(cè)收益無(wú)關(guān)的資產(chǎn)，第一類(lèi)資產(chǎn)不產(chǎn)生利潤(rùn)，第二類(lèi)資產(chǎn)雖然產(chǎn)生利潤(rùn)但在收益預(yù)測(cè)中未加以考慮。

　　對(duì)溢余資產(chǎn)、非經(jīng)營(yíng)性資產(chǎn)根據(jù)各項(xiàng)資產(chǎn)的特點(diǎn)分別采用市場(chǎng)法、成本法評(píng)估。

　　（3）折現(xiàn)率的選取

　　有關(guān)折現(xiàn)率的選取，采用了加權(quán)平均資本成本估價(jià)模型(“WACC”)。WACC模型可用下列數(shù)學(xué)公式表示：

　　WACC=ke×[E÷(D+E)]+kd×(1-t)×[D÷(D+E)]

　　其中：ke=權(quán)益資本成本

　　E=權(quán)益資本的市場(chǎng)價(jià)值

　　D=債務(wù)資本的市場(chǎng)價(jià)值

　　kd=債務(wù)資本成本

　　t=所得稅率

　　3.折現(xiàn)率的計(jì)算

　　運(yùn)用CAPM模型計(jì)算權(quán)益資本成本，CAPM模型是國(guó)際上普遍應(yīng)用的估算投資者股權(quán)資本成本的辦法。

　　在CAPM分析過(guò)程中，采用了下列步驟：

　　（1）無(wú)風(fēng)險(xiǎn)收益率Rf1，參照國(guó)家近五年發(fā)行的中長(zhǎng)期國(guó)債利率的平均水平（見(jiàn)表5-14），按照十年期以上國(guó)債利率平均水平確定無(wú)風(fēng)險(xiǎn)收益率Rf1的近似，即Rf1=3.95%。

　　（2）市場(chǎng)期望報(bào)酬率E[Rm]，一般認(rèn)為，股票指數(shù)的波動(dòng)能夠反映市場(chǎng)整體的波動(dòng)情況，指數(shù)的長(zhǎng)期平均收益率可以反映市場(chǎng)期望的平均報(bào)酬率。通過(guò)對(duì)上證綜合指數(shù)自1992年5月21日全面放開(kāi)股價(jià)、實(shí)行自由競(jìng)價(jià)交易后至2017年12月31日期間的指數(shù)平均收益率進(jìn)行測(cè)算，得出市場(chǎng)期望報(bào)酬率的近似，即：E[Rm]=10.41%。

　　（3）β系數(shù)的確定

　　β系數(shù)是衡量個(gè)別企業(yè)相對(duì)于平均市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)報(bào)酬率敏感系數(shù)?評(píng)估人員選取了與同行業(yè)的四家上市公司作為參照公司，并通過(guò)查詢Wind資訊取得同行業(yè)參照公司最近36個(gè)月的無(wú)財(cái)務(wù)杠桿的風(fēng)險(xiǎn)系數(shù)β平均值0.92968作為被評(píng)估企業(yè)的無(wú)財(cái)務(wù)杠桿的β系數(shù)。

　　（4）企業(yè)特有風(fēng)險(xiǎn)率α：

　　本例中，特有風(fēng)險(xiǎn)溢價(jià)主要考慮規(guī)模風(fēng)險(xiǎn)報(bào)酬率和企業(yè)個(gè)別風(fēng)險(xiǎn)報(bào)酬率：

　　①規(guī)模風(fēng)險(xiǎn)報(bào)酬率的確定

　　世界多項(xiàng)研究結(jié)果表明，小規(guī)模企業(yè)平均報(bào)酬率高于大企業(yè)。因?yàn)樾∫?guī)模企業(yè)股東承擔(dān)的風(fēng)險(xiǎn)比大企業(yè)股東大。因此，小企業(yè)股東希望更高的回報(bào)。通過(guò)與入選樣本企業(yè)和入選上證180指數(shù)和深證100指數(shù)中的成份股公司比較，被評(píng)估單位的規(guī)模略小，受到行業(yè)和國(guó)家政策影響因素較小，因此有必要做規(guī)模報(bào)酬調(diào)整，根據(jù)經(jīng)驗(yàn)，認(rèn)為公司的規(guī)模風(fēng)險(xiǎn)報(bào)酬率在1%比較合適(一般為0%-4%)。

　　②個(gè)別風(fēng)險(xiǎn)報(bào)酬率的確定

　　主要包括企業(yè)風(fēng)險(xiǎn)和財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)。企業(yè)風(fēng)險(xiǎn)考慮的主要因素有：企業(yè)所處經(jīng)營(yíng)階段、歷史經(jīng)營(yíng)狀況、主要產(chǎn)品所處發(fā)展階段、企業(yè)經(jīng)營(yíng)模式和地區(qū)的分布、公司內(nèi)部管理及控制機(jī)制、管理人員的經(jīng)驗(yàn)和資歷、對(duì)主要客戶及資源的依賴；財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)考慮的主要因素有：杠桿系數(shù)、保障比率、流動(dòng)性、資本資源的獲得。

　　出于上述考慮，認(rèn)為公司受?chē)?guó)家宏觀政策及資源的影響較小，公司目前償債能力較好，其個(gè)別風(fēng)險(xiǎn)報(bào)酬率確定為1%(通常為0%-5%)。

　　4.運(yùn)用WACC模型計(jì)算加權(quán)平均資本成本

　　在WACC分析過(guò)程中，采用了下列步驟：

　　（1）權(quán)益資本成本（ke）采用CAPM模型的計(jì)算結(jié)果，以可比公司的平均股權(quán)價(jià)值比作為委估企業(yè)的資本結(jié)構(gòu)。

　　（2）債務(wù)資本成本(kd)采用公司付息負(fù)債的加權(quán)平均利率4.35%。

　　（3）2020年及以后各年的所得稅率為25%。

　　根據(jù)以上分析計(jì)算，確定用于本次評(píng)估的投資資本回報(bào)率，即加權(quán)平均資本成本為11%。

　　2.收益法測(cè)算結(jié)果及過(guò)程說(shuō)明：

　　（1）收入預(yù)測(cè)：

　　由2012年至2013年企業(yè)的營(yíng)業(yè)收入分析，在此期間企業(yè)收入增長(zhǎng)率維持了相對(duì)較高的增長(zhǎng)率，企業(yè)有了相對(duì)穩(wěn)定的客戶資源，積累了經(jīng)營(yíng)管理經(jīng)驗(yàn)。2014年、2015年企業(yè)受房地產(chǎn)市場(chǎng)影響收入增長(zhǎng)率有所放緩，2016年企業(yè)由以地產(chǎn)園林業(yè)務(wù)為主轉(zhuǎn)向市政園林業(yè)務(wù)收入大幅增長(zhǎng)。2017年收入大幅下滑的原因：1、2017年4月13日，根據(jù)住房城鄉(xiāng)建設(shè)部辦公廳下發(fā)《關(guān)于做好取消城市園林綠化企業(yè)資質(zhì)核準(zhǔn)行政許可事項(xiàng)相關(guān)工作的通知》（建辦城[2017]27號(hào)），洪堯園林主要業(yè)務(wù)承接資質(zhì)——城市園林綠化施工一級(jí)資質(zhì)行政許可審批被取消，洪堯園林具備的市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)要素的價(jià)值預(yù)期降低，市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)力減弱。2、根據(jù)市場(chǎng)情況，洪堯園林承接市政綜合工程項(xiàng)目因缺乏市政總承包資質(zhì)受到限制。在單一市政園林綠化項(xiàng)目逐步萎縮、地產(chǎn)園林項(xiàng)目受到地產(chǎn)行業(yè)影響等情況下，洪堯園林業(yè)績(jī)完成情況遠(yuǎn)遠(yuǎn)不如預(yù)期，雖然公司通過(guò)采取分包方式將云投中心項(xiàng)目由洪堯園林負(fù)責(zé)實(shí)施以發(fā)揮其工程管理能力，但項(xiàng)目支持的數(shù)量和金額不足以支持完成業(yè)績(jī)。3、洪堯園林原主要客戶受市場(chǎng)、人事調(diào)整等項(xiàng)目建設(shè)滯后。如主要客戶世紀(jì)金源投資集團(tuán)有限公司受其原董事會(huì)主席人事調(diào)整，其部分在建的地產(chǎn)項(xiàng)目建設(shè)滯后，原定的綠化項(xiàng)目無(wú)法開(kāi)工。4、公司與洪堯園林股權(quán)出售方徐洪堯和張國(guó)英簽訂的洪堯園林業(yè)績(jī)承諾于2016年12月31日到期后，雙方就洪堯園林經(jīng)營(yíng)管理、業(yè)務(wù)拓展方向、資金支持等未能完全達(dá)成一致，導(dǎo)致洪堯園林的市場(chǎng)化業(yè)務(wù)拓展受到影響。

　　結(jié)合由前述宏觀及行業(yè)分析，影響企業(yè)發(fā)展的宏觀經(jīng)濟(jì)因素主要為：經(jīng)濟(jì)增速持續(xù)放緩；內(nèi)需是拉動(dòng)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的主要因素；經(jīng)濟(jì)回升壓力加大；固定資產(chǎn)投資較快增長(zhǎng)，第三產(chǎn)業(yè)投資增速快于全部投資等。

　　黨的十八大報(bào)告中提出“把生態(tài)文明建設(shè)放在突出地位，融入經(jīng)濟(jì)建設(shè)、政治建設(shè)、文化建設(shè)、社會(huì)建設(shè)各方面和全過(guò)程，努力建設(shè)美麗中國(guó)，實(shí)現(xiàn)中華民族永續(xù)發(fā)展”，我國(guó)已迎來(lái)生態(tài)環(huán)境建設(shè)的全面發(fā)展時(shí)期，而園林、綠地作為生態(tài)環(huán)境建設(shè)的重要組成部分，將迎來(lái)重要的發(fā)展機(jī)遇。

　　因此公司2017年業(yè)績(jī)大幅下滑是個(gè)別現(xiàn)象，在假設(shè)被評(píng)估單位的經(jīng)營(yíng)者是負(fù)責(zé)的，且管理層有能力擔(dān)當(dāng)其職務(wù)的前提下，可以預(yù)測(cè)2018年的經(jīng)營(yíng)是可以正常的。

　　通過(guò)分析洪堯園林的營(yíng)業(yè)收入增長(zhǎng)率，結(jié)合宏觀經(jīng)濟(jì)、產(chǎn)業(yè)政策、行業(yè)及企業(yè)競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)分析，預(yù)測(cè)洪堯園林收入由前幾年高速增長(zhǎng)逐步過(guò)渡至穩(wěn)定期，2023年及以后各年保持不變。

　　（2）成本費(fèi)用的預(yù)測(cè)

　　結(jié)合公司歷史毛利水平及費(fèi)用占比進(jìn)行預(yù)測(cè)。

　　（3）本次測(cè)試中評(píng)估對(duì)像評(píng)估結(jié)果計(jì)算詳見(jiàn)下表：

　　單位：萬(wàn)元

　　年審機(jī)構(gòu)核查意見(jiàn)：

　　經(jīng)核查，公司對(duì)云南洪堯商譽(yù)減值準(zhǔn)備測(cè)算過(guò)程正確合規(guī)，商譽(yù)減值計(jì)提充分，不存在少計(jì)提商譽(yù)減值而規(guī)避報(bào)告期期末凈資產(chǎn)為負(fù)值的情形。

　　五、年報(bào)顯示，你公司報(bào)告期末長(zhǎng)期應(yīng)收款、應(yīng)收賬款、合同資產(chǎn)分別為12.51億元、2.22億元、4.06億元,報(bào)告期計(jì)提壞賬準(zhǔn)備0.73億元。請(qǐng)你公司說(shuō)明報(bào)告期末長(zhǎng)期應(yīng)收款、應(yīng)收賬款、合同資產(chǎn)對(duì)應(yīng)的主要交易對(duì)方的名稱，相關(guān)款項(xiàng)性質(zhì)及形成原因，賬齡情況、交易對(duì)方的信用風(fēng)險(xiǎn)及較以前年度的變化情況，并說(shuō)明報(bào)告期信用減值損失計(jì)提是否充分，是否存在少計(jì)提相關(guān)資產(chǎn)減值規(guī)避凈資產(chǎn)為負(fù)的情形。

　　公司回復(fù)如下：

　　1.長(zhǎng)期應(yīng)收款

　　截至報(bào)告期末，公司長(zhǎng)期應(yīng)收款原值151,428.78萬(wàn)元，未實(shí)現(xiàn)融資收益17,649.43萬(wàn)元，壞賬準(zhǔn)備余額8,646.62萬(wàn)元，報(bào)告期內(nèi)計(jì)提壞賬準(zhǔn)備4,077.46萬(wàn)元，賬面凈額125,132.73萬(wàn)元。具體明細(xì)詳見(jiàn)下表：

　　單位：萬(wàn)元

　　2.應(yīng)收賬款

　　截至報(bào)告期末，公司應(yīng)收賬款原值35,853.18萬(wàn)元，壞賬準(zhǔn)備13,619.49萬(wàn)元，賬面凈額22,233.69萬(wàn)元。其中前5名應(yīng)收賬款金額合計(jì)為21,522.94萬(wàn)元，賬面凈額14,574.45萬(wàn)元，占應(yīng)收賬款凈額的65.55%，主要構(gòu)成明細(xì)詳見(jiàn)下表：

　　單位：萬(wàn)元

　　3.合同資產(chǎn)

　　截至報(bào)告期末，公司合同資產(chǎn)原值41,651.58萬(wàn)元，減值準(zhǔn)備1,081.92萬(wàn)元，賬面凈額40,569.66萬(wàn)元,其中前5名合同資產(chǎn)余額27,029.46萬(wàn)元，合同資產(chǎn)凈額26,353.72萬(wàn)元，占合同資產(chǎn)凈額64.95%。主要構(gòu)成明細(xì)詳見(jiàn)下表：

　　(下轉(zhuǎn)D27版)