農(nóng)業(yè)頻道
業(yè)務(wù)流程需求驅(qū)動(dòng)證券公司頻推股權(quán)質(zhì)押融資計(jì)劃方案 年之內(nèi)近千億定向增發(fā)、配資事宜并未落地式
本報(bào)訊記者周尚伃
近些年，許多上市券商為推進(jìn)公司持續(xù)高質(zhì)量發(fā)展的，經(jīng)常根據(jù)并購(gòu)重組擴(kuò)大資金實(shí)力。據(jù)新聞?dòng)浾呓y(tǒng)計(jì)分析，現(xiàn)階段，有9家上市券商公布總計(jì)近千億的定向增發(fā)、配資方案。
而上市券商經(jīng)常并購(gòu)重組事宜也受到了監(jiān)管機(jī)構(gòu)的關(guān)心。在今年的1月3日，中國(guó)證監(jiān)會(huì)發(fā)言人表示，證劵公司本身務(wù)必聚焦主責(zé)主業(yè)，牢固樹立合規(guī)風(fēng)控觀念，堅(jiān)持不懈穩(wěn)健發(fā)展，走資產(chǎn)資源節(jié)約型、高質(zhì)量發(fā)展新的方向；審批里將充足關(guān)心上市證券公司股權(quán)融資的重要性、合理化，把住新股發(fā)行準(zhǔn)入關(guān)。與此同時(shí)，中國(guó)證監(jiān)會(huì)還會(huì)適用證劵公司有效股權(quán)融資，充分發(fā)揮證劵公司對(duì)實(shí)體線經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型升級(jí)的功效功效。
為響應(yīng)中國(guó)證監(jiān)會(huì)以上提倡，已經(jīng)證券公司逐漸調(diào)節(jié)再融資計(jì)劃書。
前不久，財(cái)達(dá)證券結(jié)合工作實(shí)際和行業(yè)現(xiàn)狀，對(duì)A股定增募資看向由三方向（股票融資、證券承銷、清償債務(wù)和補(bǔ)充營(yíng)運(yùn)資本）調(diào)整至七方向，包含財(cái)富管理業(yè)務(wù)、證券投資業(yè)務(wù)、投資銀行業(yè)務(wù)、資管業(yè)務(wù)，信息科技等。
對(duì)此次融資的重要性，財(cái)達(dá)證券提出了三個(gè)有利于，包含將有利于完成發(fā)展戰(zhàn)略、有助于提升支持實(shí)體經(jīng)濟(jì)能力、有助于提高競(jìng)爭(zhēng)能力。與此同時(shí)，財(cái)達(dá)證券的此次定向增發(fā)事宜也獲得第一大股東的大力支持，唐鋼集團(tuán)擬申購(gòu)不超過(guò)3.11億股，申購(gòu)額度不超過(guò)17.27億人民幣。
為什么會(huì)挑選股權(quán)質(zhì)押融資而非債權(quán)融資，財(cái)達(dá)證券表明：“股權(quán)質(zhì)押融資具備長(zhǎng)久性、可靠性的特性，是非常適合證劵公司填補(bǔ)自有資金的融資模式，可以更好的相互配合與支持公司長(zhǎng)期發(fā)展戰(zhàn)略目標(biāo)實(shí)現(xiàn)?！?/p>
實(shí)際上，針對(duì)經(jīng)常并購(gòu)重組的主要原因，通常是近些年券商業(yè)務(wù)方式的改變，領(lǐng)域穩(wěn)定發(fā)展重資本業(yè)務(wù)，而該類服務(wù)更磨練券商公司資金實(shí)力。
招商證券非銀金融領(lǐng)域首席分析師王維逸表明：“近些年，資本市場(chǎng)改革推進(jìn)，證券公司加速推進(jìn)運(yùn)營(yíng)模式轉(zhuǎn)型發(fā)展，重資產(chǎn)業(yè)務(wù)不斷轉(zhuǎn)型，組織建設(shè)逐步完善，開啟衍生產(chǎn)品、新股上市投股、融資融券業(yè)務(wù)發(fā)展空間。證券公司贏利重心點(diǎn)慢慢從過(guò)去通道業(yè)務(wù)向資本中介業(yè)務(wù)轉(zhuǎn)型發(fā)展，負(fù)債表應(yīng)用能力為收益和ROE穩(wěn)定增長(zhǎng)的關(guān)鍵，還對(duì)證券公司資金實(shí)力明確提出更高的要求?！?/p>
2020年至2022年的三年里，上市券商根據(jù)并購(gòu)重組融資經(jīng)營(yíng)規(guī)模近2500億人民幣。就目前券商融資情況來(lái)看，43家上市券商中，有9家企業(yè)發(fā)布總計(jì)近千億的定向增發(fā)、配資計(jì)劃方案，但是，現(xiàn)在還沒(méi)有一家券商公司并購(gòu)重組事宜得到落地執(zhí)行。
中投證券非銀金融業(yè)首席分析師鄭積沙精英團(tuán)隊(duì)表明：“2023年證券公司擴(kuò)大資產(chǎn)腳步相比2022年變緩，好幾家券商公司并購(gòu)重組方案尚未獲得中國(guó)證監(jiān)會(huì)審批。伴隨著領(lǐng)域并購(gòu)重組更加謹(jǐn)慎，證券公司自有資金擴(kuò)大節(jié)奏感或放緩，逐步推進(jìn)證券公司加快轉(zhuǎn)型發(fā)展，將來(lái)通過(guò)提高資金使用效益、合理布局存量資產(chǎn)完成降低成本?！?/p>
因此，近年來(lái)，許多證券公司根據(jù)債權(quán)融資來(lái)彌補(bǔ)流通性，發(fā)行債券規(guī)模超過(guò)6095.2億人民幣，同比增加40%。
“股份與債權(quán)融資獨(dú)具優(yōu)點(diǎn)，證券公司需靈便挑選融資模式。在其中，重資產(chǎn)業(yè)務(wù)發(fā)展趨勢(shì)不錯(cuò)、資產(chǎn)杠桿比率等凈資本風(fēng)控指標(biāo)貼近限制的證券公司應(yīng)通過(guò)股權(quán)質(zhì)押融資填補(bǔ)關(guān)鍵凈資本。而凈資本比較富裕、但流通性比較忙碌的證券公司更應(yīng)選用債權(quán)融資填補(bǔ)短期流通性?！蓖蹙S逸解釋道。
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