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廈門國貿收上交所問詢函 規定表明37億人民幣融資額合理化
本報訊記者李春蓮
見習記者彭衍菘
7月18日，廈門國貿發布公告稱，接到上海交易所開具的《關于廈門國貿集團股份有限公司向不特定對象募集股份申請文件的審核問詢函》。上海交易所根據有關規定對公司為不特定對象募資股權申報文件展開了審批，從而形成了第一輪咨詢難題，包含此次募投的多個項目與廈門國貿主營是不是有關、不得超過37億的資金需求的合理化是否足夠等。
除此之外，廈門國貿的申請材料表明，今年一季度企業生產經營所形成的現金流量凈收益下降。在這種情況下發起股權融資，能不能撐起企業在產業發展規劃等方面的“延展”呢？
7月3日，廈門國貿發布公告稱，擬并購重組募資最高不超過37億人民幣，將主要用于“供應鏈管理智慧運營一體化更新工程項目”、“零碳智能化技改項目”、“馬來西亞汽柴油充注船只購買新項目”等5個項目以及補充流動資金（預估占9.59億人民幣）。
據了解，廈門國貿主營包含供應鏈業務等。對于此事，上海交易所規定公司說明此次募投項目與公司具有業務上次募投項目之間的差別與聯絡，及其此次募投項目是否為公司主要業務等。
“這樣的項目是基于供應鏈業務版塊里的一定延展。”7月18日，廈門國貿證券事務代表向《證券日報》記者說，“例如‘海工船運輸船舶購買新項目’與企業涉及到貨運物流主營業務有關；‘再生能源循環經濟產業園工程項目’解決廢舊鋼材，是企業在鋼鐵產業鏈上廢舊鋼材領域內的‘延展’。”
此外，依據問詢函與企業申請材料，截止到報告期末，企業外國投資者貸幣余額為126.11億人民幣，交易性金融資產賬戶余額為37.87億人民幣。
上海交易所規定公司說明，募投項目投資額具體內容、測算依據及計算流程；融合平時經營必須、企業貸幣余額和使用分配、日常運營積淀、資金短缺、企業負債率與同業競爭可比公司的比較等狀況，剖析此次募資體量的合理化等。
針對以上問題，廈門國貿證券事務代表表明，以后面公告為準。但是對于資金分配狀況，他指出：“若本次發行的募資凈收益低于以上新項目擬資金投入募資總金額，企業將依據募資凈收益，依照工程項目的分清主次等狀況，調節進而確定募資的實際加盟項目、優先等級及各類目地實際投資總額使用分配，募資不夠由企業以自籌資金或自籌經費處理。”
依據申請材料，企業的各種經營情況顯現出一定風險性。
申請材料表明，報告期各期未（2020年至2022年及其2023年第一季度），企業庫存的賬面凈值分別是499.53億人民幣、313.52億人民幣、292.66億元和462.56億人民幣，占資產總額占比分別是44.04%、32.07%、25.92%和31.86%；最近三年及一期，企業經營活動產生的凈現金流量分別是-16.85億人民幣、78.78億人民幣、3.52億人民幣及-259.57億人民幣。
對于此事，上海交易所規定廈門國貿表明，報告期存貨余額比較高且變化較大的原因和合理化；數據統計分析經營活動現金流量凈收益轉變具體原因，并預估現金流量未來發展趨勢及危害等。
顯而易見，自去年到今年一季度，企業現金流存有超大金額開支，在這樣的背景下，其償債能力指標也是一樣引發關注。
實際上，企業負債率比較高。依據申請材料，報告期各期未（2020年至2022年及其2023年第一季度），企業負債率（合拼）分別是69.26%、63.64%、66.28%和73.33%。因為債權債務大多為短期貸款，且企業庫存商品總產量比較大，因而企業流動比率處在中等水平，報告期流動比率分別是0.70、0.83、0.88和0.77。
問詢函中，廈門國貿也被問到是不是遭遇比較大的債務償還風險性。
IPG我國首席經濟學家柏文喜表明，廈門國貿的運營數據體現了一段時間以來企業庫存商品占比最高且變化顯著、經營性現金流十分不穩定情況，我家里有可能會影響企業的經營可靠性。針對計劃中的37億人民幣融資，企業需要在發展戰略可靠性、經營穩定性及其募投項目的可行性分析層面具有足夠的感染力，才能獲得市場認可。
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