酒業頻道
發榮滋生 莫負韶華
張歆昌校宇
調查公募基金REITs，猶如打開一本不一樣的書——其精彩紛呈并不在于前奏曲或終章，而是在于看似波瀾不驚、其實發榮滋生的一個過程。
高峰時段，均值一小時就會有近20輛垃圾運輸車（重量約200噸）進到首鋼集團生物質燃料新項目工廠；平安不動產青島前灣港國際物流園（下稱“青島市平安不動產”）高標倉內，跨境電商賣家1位職工每6min就能完成10件護膚品裝包貼碼全過程；深圳市招商局光輝科技園在工業上樓模式中，恬靜而正常運轉生產線……
于基礎設施建設銷售市場來講，這就意味著在資本要素支撐下，根據對最底層基礎設施建設財產打包上市，將來現金流轉改成掉期現金流量；于基礎設施建設公募基金REITs市場投資者來說，其實是對股票分紅由來最明顯的“數據可視化”展現。
REITs作為一種公開發行規范化金融理財產品，具有平穩年底分紅、抗通脹、長期性收益、降低風險等項目投資特性，在西方國家及其亞洲地區等領域已經有較完善的發展歷程。我們國家的公募基金REITs架構模式雖與眾不同，但是其公司估值自然之美一樣取決于不斷穩定。其運行邏輯性，是原始權益人將手上現金流量充足的A項目資產打包上市，根據服務承諾給投資者強制性股票分紅的形式，把它將來現金流量提早一次性轉現，所得的資產將于監管政策期限內，投向原始權益人所選擇的B新項目、C新項目……根據總量換增量的方法，完成基礎建設投資融資滾動發展的穩步發展。
換句話說，公募基金REITs本身沒法形象化敘述資本運營中的產業擴張，也無法回應金融業扶持后應該如何洗心革面。由于，轉變實際上已經公募基金REITs底層資產的原始權益人處產生，在上百萬億人民幣級規模的基礎設施市場產生，在我國經濟發展搭建智能化基礎設施建設體系過程中出現……
在此次調查中，多名原始權益人（并且也兼任資產經營方）傳出同樣的感受，“資本市場關心，是對我們持續精湛經營管理的激勵與鼓勵，大家唯有莫負韶華，積極為客戶及投資者造就長期價值。”其實是對公募基金REITs項目風險管理水準不斷提升承諾，更是對項目運營管理穩定向好的希望。
于更寬廣視角和更長的時間層面來講，存量資產依靠公募基金REITs盤活出來的流通性，有利于產生擴募的財產貯備。比如，在東京證券交易所，平安不動產公開發行的J-REIT已經完成11次擴募，“轉介紹”方式彰顯了關鍵作用。
在此次調查中，小編曾和大暴雨雹子迎頭相逢，曾經在38度高溫環境走動。調查里的見聞，使我們感嘆不枉此行。公募基金REITs市場的發展趨勢，大道理也是如此。其未來也許仍然會在某一環節經歷過風雨磨練，也許還需在一些時時刻刻面對“熱冷”。但可以肯定的是，伴隨著金融市場支持實體經濟、服務項目高質量發展幅度也越來越大，推進金融業供給側改革的不斷深入，生機勃勃的公募基金REITs市場，將來終將越來越精彩！
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