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年內超八成次新基金業績告負
今年以來，結構性行情輪動加劇，但部分成立不滿3個月的次新基金就已開始迅速建倉， 凈值也出現了明顯波動。不過，由于行情整體不振，部分次新基金也因重倉賽道面臨回調，收益跌幅較大。
Wind數據顯示，截至9月15日，年內成立的主動權益類基金中，563只基金成立以來呈現虧損狀態，占比超85%，這顯示絕大多數次新基金剛剛成立即遭遇挫敗。其中，179只成立以來虧損超10%，虧損超20%的達36只。與之相對應，僅有18只成立以來收益率超5%，其中3只收益率超10%。整體來看，今年成立的次新主動權益基金收益首尾更相差超45%。
談及后市，有業內人士坦言，“目前市場所處的底部區間可以說很大程度上幫我們解決了‘擇時’的難題，當前A股已具備較高性價比。基金搶先成立建倉，可以更好地捕捉投資機遇。” 事實上，在近期市場的調整中，機構密集出手，積極撿拾籌碼。多家上市公司公布最新股東數據，部分基金最新持倉浮出水面。整體來看，股價處于相對低位的醫藥、新能源板塊受到基金青睞。
次新基金快速建倉
對于公募基金而言，新基金建倉往往有6個月時間。不過，梳理次新基金最新凈值情況發現，不少成立時間不滿3個月的基金凈值已發生較大變化。
例如，截至9月15日，成立于8月29日的景順長城周期優選混合整體已出現超過3%的漲幅，但同期滬深300卻告跌1.17%，這或許顯示該基金已快速建倉。
公開資料顯示，景順長城周期優選混合的基金經理鄒立虎是市場上少數同時管理全市場基金（偏上游資源）和“固收+”產品的基金經理。不同于一些自下而上精選個股并長期持有的基金經理，鄒立虎的投資風格和理念頗為與眾不同。他擁有大宗商品投資管理經驗和深厚的周期研究功底，擅長通過宏觀經濟、政策、流動性，以及行業和公司的估值、盈利等指標判斷所處周期的位置，從歷史中尋找周期演繹的邏輯，緊跟時代趨勢調整倉位和配置方向。選股方面，他注重合理估值、穩態盈利等因素的考量，同時會在勝率和賠率中尋找平衡。
或許正是得益于其獨到的投資邏輯，其成為在今年市場整體調整環境下還能取得正收益的基金經理之一。根據披露的持倉，同樣由其管理的景順長城支柱產業混合前十大重倉股是集中在了黃金、煤炭等近期熱門的板塊。針對近期以煤炭、有色金屬、石油石化等為代表的順周期板塊持續走高。有機構表示，在需求端、政策端共振的影響下，市場的整體風格或將從前期的成長風格偏好部分轉向順周期風格。
相比于景順長城周期優選混合，成立于7月11日的萬家遠見先鋒一年持有期混合成立以來卻已出現14.44%的跌幅，其近1個月跌幅就超過了10%，同樣顯示出該基金倉位不輕。
公開資料顯示，萬家遠見先鋒一年持有期混合的基金經理耿嘉洲則一直深耕人工智能領域，在科技領域有較為扎實的投研基礎。今年以來，AI各板塊表現如火如荼，耿嘉洲在管產品也的確因階段踏準市場節奏而取得不錯的成績。不過，隨著AI行情的退潮，其在管產品自6月下旬以來凈值出現大幅調整。
業績顯著分化
值得一提的是，年內A股市場雖持續調整，公募基金再度陷入“好做不好發”的窘境。這一背景下，“等待”卻并非掌管次新基金的基金經理的主流策略。從凈值波動來看，僅有少數基金保持低倉位狀態。
有業內人士坦言，“目前市場所處的底部區間可以說很大程度上幫我們解決了‘擇時’的難題，當前A股已具備較高性價比。基金搶先成立建倉，可以更好地捕捉投資機遇。”但受市場波動、倉位及配置方向等多方面影響，業績分化同樣懸殊。從次新基金業績表現分化歸因來看，熱門板塊分化是導致次新基金收益差異的主要原因之一。
截至9月15日，金信優質成長混合、泰康北交所精選兩年定開A/成立以來的收益率均在12%以上，在年內成立的次新基金中漲幅居前。從二季度末的持倉來看，金信優質成長混合重倉的杰普特、智立方、雙環傳動，以及泰康北交所精選兩年定開混合發起A重倉的駿創科技、蘇軸股份等個股，均貢獻了較多的收益。
反觀業績表現較差的如德邦穩盈增長C，該基金C類份額增設于2023年5月11日，截至9月16日該基金成立以來回報率為-33.03%。觀察德邦穩盈增長靈活配置混合C的持倉發現，基金持倉比較集中，其行業配置主要集中在信息傳輸、軟件和信息技術行業，占凈值比例75.76%。
Wind數據顯示，截至9月15日，年內成立的主動權益類基金中，563只基金成立以來呈現虧損狀態，占比超85%，這顯示絕大多數次新基金剛剛成立即遭遇挫敗。其中，179只成立以來虧損超10%，虧損超20%的達36只。與之相對應，僅有18只成立以來收益率超5%，其中3只收益率超10%。整體來看，今年成立的次新主動權益基金收益首尾相差超45%。
積極尋找后市主線
針對后市，隨著各類提振市場恢復經濟的措施逐步出臺，多家公募機構表示，市場將趨于穩定并確認修復趨勢。而近期A股市場震蕩調整中，機構也在密集出手，積極撿拾籌碼。
例如，多家上市公司公布的最新股東數據，部分基金最新持倉也浮出水面。整體來看，股價處于相對低位的醫藥、新能源板塊受到基金青睞。與此同時，機構也在調研中尋覓投資機會。
此外，知名基金經理胡宜斌管理的華安景氣領航混合、曾豪管理的博時均衡優選混合、劉瀟管理的華安匠心甄選混合、聶世林管理的安信睿見優選混合等募集規模在15億元上的次新基金也都在積極建倉。二季報顯示，上述基金二季度末的股票倉位分別為45.91%、78.21%、59.43%、44.75%。
華商先進制造混合擬任基金經理伍文友認為，宏觀經濟政策和房地產行業政策的拐點或已出現，未來值得期待。同時，能源品和資源品可能仍然處于景氣上行周期，持續關注相關行業和上市公司的戰略價值和投資價值。
談及后續看好的方向，國海富蘭克林基金基金經理劉曉表示，目前制造業中如機械設備、化工原材料等產業正在經歷各方面的升級，隨著經濟復蘇和信心恢復，大概率會迎來盈利和估值的雙擊機會。此外，中長期來看，AI技術發展足以影響各行各業的方方面面，要耐心尋找真正受益于AI革命的優質公司，未來AI行業將會出現非常值得期待的亮點。
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