工業頻道
國有資本不斷手牽手 中小券商資金實力、資源協同進一步增強
本報訊記者周尚伃
自證劵公司股權管理標準修定并實施來，證券公司股份更替經常，尤其是一部分中小券商陸續投靠國有資本，比如華創證券、九州證券、恒泰證券、國新證劵、誠通證劵、東北證券等。
前不久，證券公司股權變更還有新動態。據媒體報道，好幾家山東省國有資本主要從復星系回收一部分德邦證券股份。《證券日報》新聞記者從事內行業人士處了解到，“現階段德邦證券的確在使用有關國有資本，如果將來國有資本干預德邦證券，其人物角色無疑是大股東。”
國有資本或干預德邦證券
5月31日，德邦證券發布公告稱，截止到5月29日，公司股東一共有8家，大股東為上海興業銀行投資發展有限公司（通稱“上海市興業銀行”），持股比例為93.62%。
而此前（4月26日），上海市興業銀行將其持有的德邦證券5.71億股股份質押給山東財金；5月25日，上海市興業銀行還向山東財金（變動質押貸款股票數總數為13.68億股）、濟南市金控（此次質押貸款9550.46億港元）、濟南市科金（此次質押貸款3.18億股）、歷下財鑫（此次質押貸款4297.71億港元）和歷下城發產投（此次質押貸款3183.49億港元）各自質押貸款了德邦證券股權。現階段，上海市興業銀行質押擔保德邦證券股份總數占持有德邦證券股份比例為50.00%，占德邦證券總股本的46.81%。
近些年，受制于資產規模和業務流程相對高度單一化，中小券商的經營難度系數進一步增加，而國有資本的支持，有希望給中小券商產生發展機會。
東興證券非銀金融領域首席分析師劉嘉瑋接受《證券日報》采訪時表示，“自融資融券業務落地式至今，金融行業對資產與業務網絡資源的需要不斷提升，且傳統式提成類業務傭金率承受壓力，亦推動了證券公司向重資本業務歪斜行情的產生。國有資本的加入能從根本上解決中小券商資產、網絡資源困境。”
那樣，中小券商的資產價值又表現在哪幾個方面？劉嘉瑋介紹說，“針對收購者，券商牌照仍然是剛性需求。做為金融市場關鍵中介公司和連通國有資產處置發售通道關鍵媒體，證券公司對國有資產處置價值發現的功效極大，便成為了國有資本回收追捧的目標。”
尋找多元化、品牌化發展趨勢
近些年，金融行業邁高質量的發展環節，領域頭部效應明顯，市場集中度不斷提升，銷售業績分裂十分明顯。2022年，前十大券商占據著領域60%之上的收益。頭部券商在證券投資業務、投資銀行業務、資管業務等業務模塊中一樣奉獻了領域一半以上的收益。
在頭部券商“激戰正酣”、外資企業組織不斷流入的“兩面夾擊”下，一小部分在細分行業發展趨勢比較強硬的中小券商體現出了敵營。比如，在投資銀行業務行業以恒泰證券、中信證劵為代表的證券公司位居領域前十；以東證資管、財通資管為代表的券商資管分公司積極主動融入主動管理趨勢，服務項目不一樣投資人理財規劃要求，資管業務凈利潤連續三年穩居領域前十；而長江證券、華創證券為代表的證券公司在投資咨詢業務行業表現優異，投資咨詢業務凈利潤連續三年穩居領域前十。
在今年的3月中下旬，通過162輪競價競逐，國聯集團以91.05億人民幣拍得中信證劵34.71億股股份。與許多中小券商股份流標不一樣，中信證劵的股份被“爭奪”，從另一方面說明了核心資產多么“香”。
此外，2022年至今，金融行業打開了其小券商聚集備戰A股IPO之途，信達證券、首創證券等證券公司陸續登錄A股。現階段，仍在排隊等候擬上市券商包含東莞證券、渤海證券、財信證券、開源證券、華寶證券、華龍證券。
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