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央國營企業發售公司并購重組潛力無限
■趙子強
國資公司近日舉辦央企提升上市企業品質暨并購工作中座談會，規定央企以上市企業為載體進行并購，助推提升競爭優勢、提高主要功能。
央國企控股上市企業是國有資產的重要組成部分，都是升值空間持續增長的銀礦。同花順數據表明，截止到6月18日，實控人為國資公司、中間國企、中央國家機關、中間國企的央國企控股上市企業總共441家，總的市值達18.59萬億，再加上地區國資公司和地方國有企業為實際控制人上市公司，總數則達到1350家，總的市值達34.85萬億，占A股總的市值的比例超出40%。央國企控股上市企業包括了電力能源、交通出行、通訊、軍用、金融等好幾個戰略和基本性領域，是國家利益和民生事業的重要基礎。
央國企控股上市企業在發展中也面臨著一些問題。一方面，與出色民企對比，央國企控股上市公司營運能力、成長型和創新能力也有上升空間。另一方面，為了應對經濟環境的改變，一部分央國企控股上市企業亟需轉型發展，打造核心競爭力和抗風險，而并購是有效途徑。資料顯示，截止到6月15日，年之內A股市場中，有120家央國企控股上市企業總計進行162起公司并購事情，總額總計達897億人民幣。在其中，26起已經完成，136起正在進行。
小編認為，央國企控股上市企業根據并購，還可以在公司股東多樣化、產業鏈布局優化、前沿領域擴展與資本效率提高等多領域深層次挖掘自己發展潛力。
第一，挖掘公司股東多樣化的發展潛力，提升央國營企業生命力。根據并購，央國企控股上市企業能夠加快推進混改，通過引進多樣化公司股東、建立現代企業制度、健全績效考核體系等提高企業活力，提升資產利用效率。例如，能夠通過收購或入股私營或外資公司發展業務范疇；能通過與私營或外資公司共建協議平臺或新項目整合優勢資源等。
第二，挖掘產業鏈布局優化的發展潛力，提高規模效應。根據并購，央國企控股上市企業能夠融合同業競爭或相關領域的核心資產與資源，產生更多的規模經濟效應和協同作用，提升市場集中度和競爭能力。比如，在能源行業，2017年末，國電集團與神華集團合拼建立了國家能源投資集團；在船舶設計行業，2019年10月份，“南北船”執行聯合重組，新開設中船集團；在糧食儲備生產加工行業，2022年1月份，中儲糧集團和中糧進行股權合作建立合資企業等。
第三，挖掘前沿領域擴展的發展潛力，增強創新能力。根據并購，央國企控股上市企業能夠進入新型產業或行業，獲得尖端技術或方式，提升新機遇和突破點。例如，在高端制造業行業，2016年，中國化工集團公司投資了法國克勞斯瑪菲數控車床；在今年的4月份，我國華錄集團與中電科科技集團有限公司籌備重新組合事宜，從業信息產業的華錄集團擬融合進到中國電科。
第四，挖掘資產效率提高的發展潛力，提升信貸資產質量。根據并購，央國企控股上市企業能夠脫離非主業財產或低效資產，降低債務和開支，提升信貸資產質量和獲利能力。例如，在今年的6月2日，新興鑄管公告顯示，企業轉讓新起租用51%股份，不會再擁有其股份。本次公司股權轉讓，主要是因為新起租賃服務發展趨勢大跳水。
近些年，中央企業一直在有力有序脫離“兩非”（非主業、非優點）和取締“兩資”（低效資產、無效資產）。據《中央企業高質量發展報告（2022）》表明，截止到2022年上半年度，“兩非”脫離達成率達99.7%。而據有關資料顯示，截止到2021年底，中間企事業單位從事主營業務的子企業總戶數占比達93%，主營業務投資比例達97%。
央國企控股發售公司并購重組，不僅有極大的發展潛力與空間，也有較好的政策及市場情況，能夠為資本市場投資者提供更多的可能性和判斷，非常值得A股投資人用心觀察發掘。
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