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錦龍股份四年來第四次拋定向增發方案
本報訊記者王鏡茹
6月10日，錦龍股份再拋定向增發方案，公司實際控制人楊志茂擬現錢申購2.64億股。值得一提的是，這已經是企業四年來第四次公布定向增發應急預案，前三次均因各種原因折戟沉沙。
業界覺得，這一舉動有益于錦龍股份向綜合類證券公司大股東總資產看齊，提高資金實力。
融資補充流動資金
應急預案表明，本次發行對象是實際控制人楊志茂，發行價10.44元/股，發行新股總數不得超過2.64億股（含本數），募資最高不超過27.56億人民幣（含發行費）。
本次發行結束后，楊志茂與其說一直行為人他的老婆朱鳳廉、新時代企業的股份比例總計會由50.05%增加到61.41%，大股東會由新時代企業變更為楊志茂，控股股東仍然是楊志茂。
錦龍股份稱，扣減發行費后，募資將主要用于還款公司借款和補充流動資金。
錦龍股份主營業務證券公司業務。Wind資料顯示，2022年錦龍股份總收入2.47億人民幣，涉及到投資銀行、資本管理、經紀人、期貨交易、個人信用等服務。
現階段，企業擁有中山證券67.78%股份、東莞證券40%股份。截止到2023年3月份末，中山證券建立了22家分公司、44家證券公司，東莞證券建立了30家分公司、61家證券公司，服務網點主要分布于珠三角、長三角及環渤海地區。
近些年，錦龍股份境外投資及發展業務自有資金大多為向金融機構貸款，導致企業負債率和財務成本較高。
公告稱，2020年至2022年年底，錦龍股份合并口徑負債率分別是77.36%、74.86%、77.66%，總公司規格負債率分別是66.34%、69.39%、75.24%。
錦龍股份稱，此次向特定對象發行新股募資有利于公司優化經營情況，減少經營風險，提升營運能力。經計算，此次募資到位后，企業合并口徑負債率將下降到69.21%上下，總公司規格負債率將下降到55.18%上下。
深度科技科學研究院張孝榮向《證券日報》記者說：“中山證券、東莞證券是錦龍股份關鍵盈利來源，現階段均非上市，與上市券商對比，欠缺資本擴張方式。因而，在近些年各券商組織陸續股權收購的大環境下，錦龍股份本次增資擴股，不僅有利于減輕經濟壓力，也有利于適用集團旗下券商業務發展趨勢。”
經營規模成為了競爭要素
實際上，這已經是錦龍股份四年來第四次公布定向增發方案，先前三次均由于各種原因折戟沉沙。
公告稱，錦龍股份先前先后在2020年8月份、2021年6月份、2022年7月份公布定向增發應急預案，發售股票數均是不得超過2.64億股；發售對象是朱鳳廉；擬募資分別是35.56億人民幣、33.23億人民幣、32.13億人民幣，融資主要用途均是補充流動資金。
令人遺憾的是，這三次定向增發均因應急預案公布周期時間很長，或定向增發計劃方案期滿全自動無效等各種原因“小產”。
錦龍股份為什么這么過于執著股權收購？公司稱，通過此次向特定對象發行新股募資，將提高企業總資產，有利于在《證券公司股權管理規定》以及配套規定中規定的“緩沖期”內逐漸達到公司為綜合類證券公司大股東的總資產等資格標準，完成企業的可持續發展觀。
2019年7月份，中國證監會曾公布《證券公司股權管理規定》以及配套規定，對證劵公司控股股東、實際控股人的總資產給出了定量化指標要求。按照相關規定，券商公司第一大股東或是大股東需要滿足資產總額不少于500億人民幣，資產總額不少于200億人民幣，主要業務要體現，主營近期5年穩定盈利的需求。
截止到今年一季度末，錦龍股份資產總額229.49億人民幣，資產總額50.58億人民幣。
“在券商業務單一化環境下，經營規模成為了關鍵競爭要素。公司要積極擴大經營、股權收購就是為了確保沒有在規模上脫隊，同時公司也需要在業務轉型等多領域進一步提高競爭力。”廣科資詢投資分析師沈萌告知《證券日報》新聞記者。
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