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7天期逆回購利率降低10個百分點 MLF年利率、LPR有希望追隨下降
本報訊記者劉琪
6月13日，中央人民銀行（以下簡稱“中央銀行”）以利率招標方法組織開展了20億人民幣7天期債券逆回購，以保障銀行體系流動性合理充裕。由于當天有20億人民幣逆回購到期，故央行公開市場實際操作完成零資金回籠零推廣。
本次債券逆回購年利率由上一個交易日2%下降10個百分點至1.9%，間距上一次調節已相隔10月（2022年8月15日）。本次下降毫無疑問與此前央行行長易綱在赴成都調查金融業服務實體經濟和推動高質量發展的工作的時候所提到的“提升逆周期調節”產生超強力映襯。
在行業人士看起來，此次現行政策房貸利率調整將極大提振市場信心，促進后半年宏觀經濟政策恢復幅度進一步增強。除此之外，本次7天期債券逆回購房貸利率調整，則意味著后面MLF（中期借貸便利）年利率同歩下降的可能性升高，LPR（市場報價利率）有望隨著下滑。
釋放出來確立穩定增長數據信號
談起本次7天期債券逆回購利率下降，東方金誠頂尖宏觀經濟投資分析師王青接受《證券日報》采訪時覺得，這就意味著政策央行降息運行。二季度至今經濟發展修補幅度穩步前進較弱，房市也再次發生變弱趨勢，必須穩定增長現行政策適度使力。此次現行政策房貸利率調整，累加最近銀行存款利息調降，將極大推動企業及住戶實際貸款利率下滑，從而刺激性貸款需求，促進消費服務項目投資加速。更重要的是，此次現行政策房貸利率調整，釋放出很明確的穩定增長數據信號，將極大提升消費服務項目投資自信心，促進房地產業盡快實現著陸。
“最近消費水平顯著稍低，在其中1月份至5月份CPI累計同比僅是0.8%，扣減變化較大的食材和能源需求，能夠體現總體消費水平的關鍵CPI累計同比為0.7%，小于3.0%左右柔和水準。從而為適當下降政策利率帶來了室內空間。”王青補充說。
在仲量聯行大中華地區首席經濟學家兼研究院主管龐溟看起來，本次逆回購利率下降，釋放出來更多現行政策數據信號，以穩定市場預期、提升逆周期調節、推動金融企業在資產端再次讓價中國實體經濟，助推企業綜合融資成本和個人貸款業務成本費回落，為經濟回暖和持續健康發展造就松緊度得當、穩定中性貨幣金融自然環境。
當月LPR或非對稱加密下降
從過去來說，7天期債券逆回購年利率與MLF（中期借貸便利）年利率價差維持在75個百分點。光大金融市場部宏觀研究員周茂華覺得，本次7天期債券逆回購房貸利率調整，代表著后面MLF年利率同歩下降的可能性升高，LPR適當調降的概率也在不斷增加。
王青表明，充分考慮現行政策利率體系連動調節的一般規律，在短端現行政策房貸利率調整后，中檔政策利率（MLF實際操作年利率）還會跟蹤下降。預估6月15日MLF年利率都將下降0.1％至2.65%。
“由于MLF利息是LPR報價的標價基本，若6月份MLF房貸利率調整，6月20日LPR都將跟蹤下降。”王青表明，充分考慮現階段企業貸款利率已處于歷史底點，且遠低于住戶房貸利息，加上最近房市再一次變弱，預估當月1年限LPR和5年期之上LPR很有可能出現非對稱加密下降，即1年限LPR價格很有可能下降5個百分點，5年限之上LPR價格下降15個百分點。
回望MLF年利率，上一次調節也就是在2022年8月15日，由2.85%下調至2.75%。截止到5月份價格，1年限LPR為3.65%，5年限至今上LPR為4.3%，均持續9月“原地踏步走”。
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