企業頻道
好業績往右邊股票價格往左邊遇“靈魂發問”
證券時報記者 李麗
最近，在市場主要指數值陸續跌穿關鍵整數關口之時，以貴州茅臺集團、贛鋒鋰業為代表的一批基金重倉同歩遭受調節。
以三季報來說，這種業績出色。貴州茅臺集團、片仔黃在今年的前三季主營業務收入與純利潤同比增速均超10%；贛鋒鋰業在今年的前三季純利潤已超過去年全年，一直保持著“日賺一億”的“鈔”水平。
不難看出，近年來，許多含有“好公司”“好財產”標簽的基金重倉普遍出現調節。以中興通訊公司為例子，二季度末此股為興全合潤等超600一只基金擁有，合計持股占流通股比例近16%，持倉總的市值逾290億人民幣，但自從三季度至今中興通訊公司總計下挫貼近40%。
近年來，市場雖然依次詮釋中特估、AI（人工智能技術）、減肥產品、華為產業鏈等熱點交替市場行情，但行業整體狀態低迷。Wind數據顯示，二季度末有2600多個股票進到證券基金前十大重倉股，三季度至今近80%的股票股票價格出現下跌，在其中，700多個股票下滑超20%。
應對調整，東方雨虹董秘張蓓曾在朋友圈曬出“靈魂發問”：業績穩步增長為什么股票價格卻爆跌？
應對“好公司”股票價格調整，業內人士認為，基金重倉的大規模下挫與多重因素相關。一方面，宏觀經濟政策壓力加大、行業競爭加劇、政策調整等多種因素都有可能導致銷售市場情緒的波動和投資人對風險性的焦慮；另一方面，基金持股多集中于先前火爆的交易、醫藥和新能源等跑道，歷經多年的不斷拉漲，在這個市場普跌的環境中估值調整無可避免。
“目前市場遭受中國宏觀經濟經濟周期工作壓力和美元不斷強悍雙向擠壓成型，一方面中國宏觀經濟經濟周期造成該類個股的發展邏輯性受到質疑，股票基本面發展速度放緩，存有殺估值的思路，傳統式偏股基金受其影響銷售業績較弱，也存在一定的贖出工作壓力；另一方面，外資企業因為美金不斷強悍，存有排出工作壓力，持續不斷的凈流出對此類優質資產還會造成較大的流通性工作壓力。”東盛股票基金私募基金經理徐迅表明。
財經評論員張雪峰老師表明，基金重倉行情容易受銷售市場情緒變化危害，預想的轉變表現在公司估值上都是公司估值折扣率或估值溢價。基金重倉的變化大概也是一種周期時間輪回的反映。
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