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“社會主義民主公司估值管理體系”基本建設要立足于中央企業的使命責任
證券日報新聞記者 江聃
2023年至今，“社會主義民主公司估值管理體系”（又被稱為“中特估”）定義變成A股市場備受喜愛的投入主線任務之一。據Wind匯總，5月新發行中央企業系列產品指數型基金商品逆勢得到超募，執行比例配置，這體現了目前市場針對“中特估”的心態。
上年9月，中國國新首先與上海交易所創建戰略合作協議，研發了“1+N”系列產品中央企業指數值，并得到中國眾多知名基金管理公司發商品投股。
做為國有資本運營公司，中國國新對“中特估”做何了解？新時期下，央企上市公司“練好內功”究竟有哪些含意？提升投資者關系管理的核心有什么變動？圍繞著各種問題，證券日報新聞記者獨家專訪了中國國新紀委委員、副總王豹。
客觀看待“中特估”
相關概念股短期波動
證券日報新聞記者：自2022年“社會主義民主公司估值管理體系”明確提出至今，“中特估”定義熱門。您怎樣看待這一現象？
王豹：自去年11月證監會主席易會滿明確提出“著力打造中國特色的公司估值管理體系”至今，“中特估”定義在市場逐漸發醇，并逐步對焦為國有資本中央企業價值重估。對于我們來說，市場將“中特估”與央企上市公司公司估值重構密切相關，與近些年國資公司不斷推動深化改革、中央企業進到高質量發展的新的發展階段相關。
黨的十八屆三中全會以來，國資公司依次發布國有企業改革“1+N”制度體系健全國有企業改革的統籌規劃，進行“國企混改”、“雙百”、“科改”等專項整治示范點，公布《國企改革三年行動方案》促進深化改革，根據系統化融合、引進積極主動公司股東等方式，促進國企結構調整、整治改進、管理提升。在深化改革的前提下，2022年5月，國資公司下發《提高央企控股上市公司質量工作方案》，在推進平臺優化、推動整治改進、強化創新提高、提高價值創造等多個方面給出了更有針對性的措施規定。
伴隨著中央企業股票基本面在很多年改革創新過程中的慢慢改進，長期關注中央企業的投資人已經獲得了遠遠高于市場回報率，從2020年年里至今，大家公布的朋友可以全方位表現國有資本央企上市公司銷售狀況的國新中央企業綜指增漲34.41%，高過銷售市場一般水準。對于我們來說，國有資本央企上市公司早就在股票基本面改進的帶動下，開始顯現長線投資使用價值，變成市場投資的全新主線任務。
證券日報新聞記者：今年來，中央企業股票大盤指數總體上漲幅度高過股票大盤。針對現階段央企上市公司公司估值，你有何點評？
王豹：個股的漲跌幅是市場化交易違法行為的結論，近年來中央企業個股的主要表現相較于股票大盤總體來說不錯，這也是銷售市場投資人針對央企上市公司使用價值認同的一種體現。充分考慮央企上市公司數量龐大，進軍領域較廣，不能一概而論，并且短期股票漲幅很有可能受市場外界影響，難以作出評價。因而，還是要從企業基本面研究考慮，理智客觀客觀看待短期波動。
大家原本以為，不論是社會主義民主公司估值體系著力打造，或是中央企業的改革創新和價值增值，都是屬于長期性工程項目，并不是為了短期內拉漲股票價格。
央企上市公司
里外使用價值要并駕齊驅
證券日報新聞記者：公司估值多少展現了投資人對上市公司的肯定水平，長期來看，“練好內功”，提升系統化戰略融合是提高認可度的重要環節。請問您對央企上市公司推動系統化融合、引入核心資產等相關工作有什么提議？
王豹：2022年5月，國務院國資委發布《提高央企控股上市公司質量工作方案》，強調要“增加系統化融合幅度，促進更多更好的網絡資源向上市企業聚集”“促進上市企業競爭優勢、品牌影響力再上新臺階，爭取變成行業龍頭企業”。
央企推進系統化融合工作推進會明確指出，“在產品質量檢測、健康養老、裝備制造業、人工智能技術、新能源技術、云計算技術、鋼材、貨運物流等領域和戰略、創新性新型產業加快培育市場競爭力強、資源分配優秀的一流企業。”在戰略新興產業行業，在自主創新關鍵領域，更是需要匯聚網絡資源、集中化水平，也是我們將來的重點發展方位。
改革三年行動至今，中國國新總計注資近千億適用中央企業股權多元化改革創新、戰略重新組合和系統化融合，呈現運營方使用價值擔任。國新投資做為中國國新明確規范化、社會化股份運行服務平臺，積極充分發揮資產帶動作用，靈活運用資本市場核心作用，助推央企上市公司系統化戰略融合。
大家參加了中船集團資產重組、中金黃金市場化債轉股新項目，及其中國海防、中國鐵物等重組整合新項目。下一步，我們將繼續運用好金融市場優化配置作用，助推央企上市公司系統化、產業發展戰略重組整合，促進核心資產向上市企業集中化，提高整體配置效率、提升國有經濟布局構造，為構建新發展格局、實現高質量發展做出更大貢獻。
證券日報新聞記者：提高投資人認同度也要求企業加強公眾公司觀念，積極提升投資者關系管理。新時期下，央企上市公司大力加強投資者關系管理，國有資本運營公司能夠發揮什么作用？
王豹：央企上市公司的長期穩定持續發展，離不了一個穩步發展的行業綠色生態，國新投資不斷機構關鍵投資者與央企上市公司經營管理層的交流溝通，實地考察調查中央企業關鍵新項目，推動技術專業投資者增強對中央企業升值空間的理解認同。
自2020年至今，國新投資共領著76家次頭部機構投資人的120余名行研工作人員，走入了16家央企控股上市企業，有效促進提高央企上市公司銷售市場認知度。
對于央企上市公司經常出現的總市值大、業績好，但金融市場認知度低、估值低等優點，大家進行破凈央企上市公司系統化深入研究并研擬解決方法。
大家也和中國建筑業一同方案策劃“走進中國工程建筑、走入強國棟梁之材”金融市場價值發現系列產品項目實施方案，全方位促使其提高認知度、增加資本運營幅度。在當升科技最新款鋰電池正極材料全世界新產品發布會、中航科工現身珠海航展等關鍵期，協同有關上市企業進行反項目路演、集中化推薦等系列活動，全面提升公司股票市場品牌形象，正確引導風險投資機構關心發覺公司升值空間。
對于我們來說，國有資本運營公司要充分調動資產適用、資本賦能、資產推動的重要意義，堅持不懈市場思維和精準施策，根據高水平高質量的投資者互動基本建設，促進央企上市公司里外使用價值并駕齊驅。
中央企業價值取向或長期
發展趨勢趨勢是合理布局主線任務
證券日報新聞記者：上年9月，中國國新首先與上海交易所開展工作央企上市公司高質量發展戰略合作協議，協同中證指數公司公布“1+N”系列產品中央企業指數值。在其中，“N”涉及到技術引領、現代能源、股東回報等多個主題風格。能不能請你詳細介紹其背后有什么深入挖掘掌握上市企業長線投資使用價值考慮？
王豹：在全面建設社會主義強國的新篇章上，央企擔負起加強自主創新，提高安全性支撐點，促進實現共同富裕等使命責任，指數論文選題與國有企業的價值取向和長遠發展方位相一致。與此同時，指數值實施方案編制以專業能力、可投資型為準則，根據深層次的政策分析、市場調研和公司研究發掘中央企業使用價值主線任務，3條指數值從不同視角體現實體線中央企業的升值空間，產生差異化競爭，可以滿足不同理財規劃目標投資需求。
尤其是以證國新中央企業技術引領指數值為例子，黨的二十大匯報明確提出，深層次實施科教興國戰略、人才強國、創新驅動發展，開拓發展趨勢新的領域新生態，持續營造發展新動能新高地。中間公司是我國科技創新、國產化替代的標桿，把握諸多核心技術和全產業鏈關鍵環節。中證國新中央企業技術引領指數值在航天航空與國防安全、電子計算機、電子器件、半導體材料及其通訊設備等領域甄選科研投入高、發展能力強50家央企上市公司，當選公司多見領域里頭部公司，體現央企在建立關鍵技術科技攻關新型舉國體制里的支撐點帶動作用。
證券日報新聞記者：在支撐和助推央企上市公司高新科技人才培養方面，請問您有什么來分享的看法與經驗？
王豹：公司是創新的源泉，國企尤其是央企，即是國民經濟主心骨，都是科技創新中國國家隊和中堅力量。中國國新看準戰略新興產業和關鍵技術“受制于人”階段，增加自主創新類央企上市公司的投資布局和運營模式探究。
一是對焦新一代信息技術、高端裝備制造、人工智能技術、新型材料、新能源技術、綠色環保及其生物技術等重點產業央企上市公司，支持原創技術性“發祥地”基本建設，傳送門騎士一流示范單位和專精特新企業示范單位。
二是沿鏈項目投資取長補短鍛長，以股份投資板塊為例子，在航空裝備全產業鏈行業關鍵投了中直股份、中航電子、昊華科技、鋼研高納等企業，形成以直升飛機服務器生產制造為核心，輻射源航空公司有機高分子材料、汽車發動機建筑涂料、耐熱合金，及其航空電子系統、通訊連接器件等核心商品的投入傳動鏈條；再比如在數字經濟產業鏈關鍵投了中國移動通信、奇安信、中芯、螢石網絡等企業，從算力網絡建設與數據服務運營向上中下游延拓，涉及到人工智能技術、網絡數據安全、集成電路代工生產公測等關鍵行業，助推有關央企上市公司加速自主研發，確保全產業鏈重要環節安全自主可控，與此同時加強產業發展協作造就協同價值。
三是做為積極主動公司股東促改革釋生命力，根據優化股權結構和治理模式，提高企業創新能力，以國新投資現階段做為第二大股東的當升科技為例子，根據推動企業貫徹落實和優化利潤最大化共享這一長效激勵機制，不斷加強工程師的主動性和創造力，促進高新技術產業化和科技創新轉化，對當升科技不斷進行自主創新、實現高質量發展具有重要的意義。
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