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江西省國科軍用集團股份有限公司首次公開發(fā)行股票 并且在新三板轉(zhuǎn)板經(jīng)營風(fēng)險尤其公示（下轉(zhuǎn)C6版）
保薦代表人（主承銷商）：國泰君安證券股份有限公司
江西省國科軍用集團股份有限公司（下稱“外國投資者”或“國科軍用”）首次公開發(fā)行股票人民幣普通股（A股）并且在新三板轉(zhuǎn)板（下稱“本次發(fā)行”）申請早已上海交易所（下稱“上海交易所”）新三板轉(zhuǎn)板聯(lián)合會表決通過，并且已經(jīng)中國證監(jiān)會（下稱“證監(jiān)會”）證監(jiān)批準(zhǔn)〔2023〕1011號文允許申請注冊。
國泰君安證券股份有限公司（下稱“光大證券”或“保薦代表人（主承銷商）”）出任本次發(fā)行的保薦代表人（主承銷商）。經(jīng)外國投資者和保薦代表人（主承銷商）共同商定本次發(fā)行股權(quán)數(shù)量達到3,667億港元，均為公開發(fā)行新股。此次網(wǎng)上發(fā)行與網(wǎng)下發(fā)行將在2023年6月12日（T日）各自根據(jù)上海交易所交易軟件和上海交易所互聯(lián)網(wǎng)技術(shù)交易網(wǎng)站（IPO網(wǎng)下詢價認購）（下稱“互聯(lián)網(wǎng)技術(shù)交易網(wǎng)站”）執(zhí)行。
外國投資者和保薦代表人（主承銷商）尤其報請投資者關(guān)注以下幾點：
1、本次發(fā)行選用向參加戰(zhàn)略配售的投資人定項配股（下稱“戰(zhàn)略配售”）、線下向滿足條件的網(wǎng)下投資者詢價采購配股（下稱“網(wǎng)下發(fā)行”）與在網(wǎng)上向擁有上海市場非限售A股股權(quán)與非限購存托總市值的社會里公眾投資者標(biāo)價發(fā)售（下稱“網(wǎng)上發(fā)行”）相結(jié)合的方式。
本次發(fā)行的戰(zhàn)略配售、初步詢價及在網(wǎng)上、網(wǎng)下發(fā)行由保薦代表人（主承銷商）承擔(dān)組織落實。本次發(fā)行的戰(zhàn)略配售在保薦代表人（主承銷商）部位進行；初步詢價及網(wǎng)下發(fā)行都通過上海交易所互聯(lián)網(wǎng)技術(shù)交易網(wǎng)站（https://iitp.uap.sse.com.cn/otcipo/）執(zhí)行；網(wǎng)上發(fā)行根據(jù)上海證券交易所買賣系統(tǒng)運維。
本次發(fā)行的戰(zhàn)略配售僅由保薦代表人有關(guān)分公司投股構(gòu)成，此外沒有其他參加戰(zhàn)略配售的投資人分配。
2、外國投資者和保薦代表人（主承銷商）根據(jù)線下初步詢價明確發(fā)行價，線下不進行累計投標(biāo)詢價。
3、初步詢價完成后，外國投資者和保薦代表人（主承銷商）依據(jù)《江西國科軍工集團股份有限公司首次公開發(fā)行股票并在科創(chuàng)板上市發(fā)行安排及初步詢價公告》（下稱“《發(fā)行安排及初步詢價公告》”）所規(guī)定的去除標(biāo)準(zhǔn)，在去除不符合條件的投資人價格后，經(jīng)協(xié)商一致，將擬認購價錢高過49.42元/股（沒有49.42元/股）的配售對象所有去除；擬認購價格是49.42元/股的配售對象中，股票數(shù)量小于1,200億港元（沒有1,200億港元）的配售對象所有去除。擬認購價格是49.42元/股、股票數(shù)量為1,200億港元，且認購時長均是2023年6月7日14:54:47:471的配售對象中，按上海交易所業(yè)務(wù)流程管理系統(tǒng)平臺一鍵生成的配售對象次序從后面到前順序去除1個配售對象。之上總共去除104個配售對象，相匹配去除的擬認購總產(chǎn)量為75,220億港元，占此次初步詢價去除失效價格后申請總產(chǎn)量7,519,200億港元的1.0004%。去除一部分不得參加線下及網(wǎng)上搖號。實際去除狀況請見《江西國科軍工集團股份有限公司首次公開發(fā)行股票并在科創(chuàng)板上市發(fā)行公告》（下稱“《發(fā)行公告》”）里的附注：“投資人價格信息統(tǒng)計表”中顯示為“高價位去除”的那一部分。
4、外國投資者和保薦代表人（主承銷商）依據(jù)初步詢價結(jié)論，綜合評定企業(yè)有效升值空間、可比公司二級市場估值水平、行業(yè)類別二級市場估值水平等多個方面，綜合考慮網(wǎng)下投資者合理認購倍率、市場狀況、募資需求及包銷風(fēng)險性等多種因素，共同商定本次發(fā)行價格是43.67元/股，網(wǎng)下發(fā)行不進行累計投標(biāo)詢價。
投資人請照此價格是2023年6月12日（T日）進行線上和網(wǎng)下申購，認購時不用繳納認購資產(chǎn)。在其中，網(wǎng)下申購時間是在9:30-15:00，網(wǎng)上搖號時間是在9:30-11:30，13:00-15:00。
5、本次發(fā)行價錢43.67元/股相對應(yīng)的股票市盈率為：
（1）43.45倍（每股凈資產(chǎn)依照2022年度經(jīng)會計事務(wù)所根據(jù)中國會計準(zhǔn)則審計扣非前歸屬于母公司公司股東純利潤除于本次發(fā)行前總市值測算）；
（2）47.44倍（每股凈資產(chǎn)依照2022年度經(jīng)會計事務(wù)所根據(jù)中國會計準(zhǔn)則審計扣非后歸屬于母公司公司股東純利潤除于本次發(fā)行前總市值測算）；
（3）57.94倍（每股凈資產(chǎn)依照2022年度經(jīng)會計事務(wù)所根據(jù)中國會計準(zhǔn)則審計扣非前歸屬于母公司公司股東純利潤除于本次發(fā)行后總市值測算）；
（4）63.25倍（每股凈資產(chǎn)依照2022年度經(jīng)會計事務(wù)所根據(jù)中國會計準(zhǔn)則審計扣非后歸屬于母公司公司股東純利潤除于本次發(fā)行后總市值測算）。
6、本次發(fā)行價格是43.67元/股，請股民依據(jù)下列情況分析本次發(fā)行市場定價合理化。
（1）本次發(fā)行價格不高于網(wǎng)下投資者去除最大價格一部分后剩下報價的中位值和加權(quán)平均值，并通過公布募資方法成立的證券基金（下稱“證券基金”）、全國社會保障基金（下稱“社會保險基金”）、基本養(yǎng)老保險基金（下稱“養(yǎng)老保險金”）、企業(yè)年金基金和職業(yè)年金基金（下稱“年金基金”）、合乎《保險資金運用管理辦法》等相關(guān)規(guī)定的險資（下稱“險資”）及其達標(biāo)境外機構(gòu)資產(chǎn)剩下報價的中位值和加權(quán)平均值的孰低值（下稱“四數(shù)孰低值”）45.0300元/股。
報請投資者關(guān)注本次發(fā)行價格和網(wǎng)下投資者價格中間存有的差別，網(wǎng)下投資者價格狀況詳細同一天發(fā)表在上交所網(wǎng)站（www.sse.com.cn）的《發(fā)行公告》。
（2）依據(jù)《國民經(jīng)濟行業(yè)分類》（GB/T4754-2017），企業(yè)所屬行業(yè)為鐵路線、船只、航天工程和其它運送設(shè)備制造業(yè)（C37）。截止到2023年6月7日（T-3日），中證指數(shù)有限公司公布的鐵路線、船只、航天工程和其它運送設(shè)備制造業(yè)（C37），近期一個月均勻靜態(tài)市盈率為38.50倍。
（3）截止到2023年6月7日（T-3日），主營與外國投資者相似的相比上市企業(yè)股票市盈率水準(zhǔn)詳情如下：
信息來源：Wind新聞資訊，數(shù)據(jù)信息截止到2023年6月7日（T-3日）。
注1：2022年扣非前/后EPS計算口徑為2022年扣非前/后歸屬于母公司公司股東純利潤/T-3日（2023年6月7日）總市值；
注2：市盈率計算可能出現(xiàn)末尾數(shù)差別，為四舍五入導(dǎo)致；
注3：股票市盈率平均值測算去除長城軍工及洪都航空極端值。
本次發(fā)行價錢43.67元/股相對應(yīng)的外國投資者2022年扣非前后左右孰低的攤薄后股票市盈率為63.25倍，高過中證指數(shù)有限公司公布的外國投資者所在領(lǐng)域近期一個月均勻靜態(tài)市盈率，高過同業(yè)競爭可比公司2022年扣非后靜態(tài)市盈率平均，出現(xiàn)將來外國投資者股票下跌為投資者產(chǎn)生虧損的風(fēng)險性。外國投資者和保薦代表人（主承銷商）報請投資者關(guān)注經(jīng)營風(fēng)險，謹(jǐn)慎判斷發(fā)售市場定價合理化，科學(xué)理財。
（3）本次發(fā)行價錢確認后，此次網(wǎng)下發(fā)行遞交了合理報價的投資人數(shù)量達到273家，管理的配售對象數(shù)量為7,266個，合理擬股票數(shù)量總數(shù)為6,250,860億港元，為戰(zhàn)略配售回拔前線下原始發(fā)行規(guī)模的2,563.30倍。
（4）《江西國科軍工集團股份有限公司首次公開發(fā)行股票并在科創(chuàng)板上市招股意向書》（下稱“《招股意向書》”）中公布的募資要求總金額75,000.00萬余元，本次發(fā)行價錢43.67元/股相匹配融資額為160,137.89萬余元，高過上述情況募資要求額度。
（5）本次發(fā)行標(biāo)價遵照社會化定價原則，在初步詢價環(huán)節(jié)由網(wǎng)下投資者根據(jù)真正申購意向價格，外國投資者與保薦代表人（主承銷商）依據(jù)初步詢價結(jié)論，綜合評定企業(yè)有效升值空間、可比公司二級市場估值水平、行業(yè)類別二級市場估值水平等多個方面，綜合考慮網(wǎng)下投資者合理認購倍率、市場狀況、募資需求及包銷風(fēng)險性等多種因素，共同商定本次發(fā)行價錢。一切投資人如參加認購，均視為其已接受該發(fā)行價；比如對發(fā)售定價策略和發(fā)行價出現(xiàn)任何質(zhì)疑，提議不參加本次發(fā)行。
（6）股民理應(yīng)充足關(guān)心標(biāo)價社會化包含的潛在風(fēng)險，掌握股票發(fā)行時可能跌破凈資產(chǎn)，著力提升危機意識，加強價值投資理念，防止盲目跟風(fēng)蹭熱點。監(jiān)管部門、外國投資者和保薦代表人（主承銷商）均難以保證股票發(fā)行后不容易跌破凈資產(chǎn)。
（下轉(zhuǎn)C6版）
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