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最近一部分面臨股票退市ST企業(yè)“加持股票下跌” 投資人須睜大雙眼防止“被人忽悠”
本報(bào)訊記者吳曉璐
近年來(lái)，A股較弱波動(dòng)，碰觸面值退市企業(yè)數(shù)量的增加，以加持股票下跌的ST公司與*ST企業(yè)明顯增加。新聞?dòng)浾邠?jù)股票公告統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)顯示，近一個(gè)月至今，已有11家ST公司與*ST企業(yè)公布控股股東、高管增持公示，而2018年同期僅2家。以上11家企業(yè)中，有9家股價(jià)已小于或超過(guò)1元/股。
“全面注冊(cè)制實(shí)施以來(lái)，ST公司退市工作壓力進(jìn)一步加大，一部分自然人股東希望用加持以及其它并購(gòu)的形式，來(lái)復(fù)建自信心和改變現(xiàn)狀。”川財(cái)證券首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家、研究院院長(zhǎng)陳靂對(duì)《證券日?qǐng)?bào)》記者說(shuō)，在技術(shù)上角度來(lái)說(shuō)，增擁有可能處理短期難題，但中遠(yuǎn)期來(lái)說(shuō)，上市企業(yè)還是得緊緊圍繞高質(zhì)量發(fā)展的才可以給與投資人更多自信心。
加持股票下跌很難改變股票退市運(yùn)勢(shì)
6月1日夜間，*ST興海公布3份公示，包含公司實(shí)際控制人加持超出1%、控股股東下一步增持計(jì)劃以及企業(yè)遭遇面值退市風(fēng)險(xiǎn)性。
個(gè)股遭遇退市風(fēng)險(xiǎn)警示，上市企業(yè)實(shí)際控制人下手加持，股票下跌寓意顯著。6月2日，*ST興海股票漲停，收盤(pán)報(bào)1.02元/股，面值退市困境暫解。但是根據(jù)在今年的1月份中國(guó)證監(jiān)會(huì)下達(dá)行政處罰預(yù)先通知單，因2014年至2019年年報(bào)及2019年上半年度匯報(bào)存有虛假記載，企業(yè)2016年至2019年持續(xù)4年財(cái)務(wù)指標(biāo)分析很有可能碰觸重大違法強(qiáng)制退市指標(biāo)值，退市風(fēng)險(xiǎn)警示依然高掛。
申萬(wàn)宏源證券頂尖銷(xiāo)售市場(chǎng)權(quán)威專(zhuān)家桂浩明對(duì)《證券日?qǐng)?bào)》記者說(shuō)，股票價(jià)格小于或超過(guò)1元/股的企業(yè)，通常遭遇很多不可控因素，如高額壞賬損失、債務(wù)風(fēng)險(xiǎn)、訴訟風(fēng)險(xiǎn)等。根據(jù)加持來(lái)避開(kāi)退市風(fēng)險(xiǎn)警示，本身有非常大風(fēng)險(xiǎn)性。
從當(dāng)前情況看，公布增持公告后，大部分ST股價(jià)有或多或少提升，有的公司乃至連續(xù)漲停。可是，也是有股價(jià)依然下挫，避免不了股票退市局勢(shì)，如ST美置、*ST宋都，在發(fā)執(zhí)行增持公告后，依然碰觸面值退市指標(biāo)值。
企業(yè)公告稱(chēng)，5月30日，ST美置因持續(xù)20個(gè)交易日內(nèi)的每天收盤(pán)價(jià)格要低于1元，接到深圳交易所暫停上市事前通知單。此外，截止到6月2日，*ST宋都收盤(pán)價(jià)格為0.58元/股，已經(jīng)連續(xù)13個(gè)交易日內(nèi)收盤(pán)價(jià)格小于1元，即便后面7個(gè)交易日內(nèi)連續(xù)漲停，都將因股票價(jià)格持續(xù)20個(gè)交易日內(nèi)收盤(pán)價(jià)格小于1元而碰觸買(mǎi)賣(mài)類(lèi)暫停上市指標(biāo)值。
加持計(jì)劃方案可執(zhí)行性受重視
在增持公告聚集公布身后，監(jiān)督機(jī)構(gòu)亦密切關(guān)注，緊抓增持計(jì)劃的可執(zhí)行性，防止“坑騙式”加持。如以上*ST興海，在企業(yè)公布增持計(jì)劃那天晚上，深交所關(guān)注函接踵而來(lái)，要求其審查加持行為主體是否具有進(jìn)行新一輪增持計(jì)劃的經(jīng)濟(jì)實(shí)力，增持計(jì)劃是否具有可實(shí)現(xiàn)性等。
除此之外，針對(duì)存在較大的問(wèn)題增持計(jì)劃（加持價(jià)錢(qián)偏移股價(jià)比較多），交易中心亦立即下手。如深股某*ST企業(yè)6月1日公布大股東及一致行動(dòng)人增持計(jì)劃，加持價(jià)錢(qián)設(shè)為不少于0.95元（含）/股。但當(dāng)天企業(yè)收盤(pán)價(jià)格為0.75元/股，已經(jīng)連續(xù)12個(gè)交易日內(nèi)小于1元/股，假如股價(jià)不可以回暖至0.95元/股之上，公司股東不容易下手加持。隔日，深圳交易所對(duì)企業(yè)公布關(guān)注函，要求其詳細(xì)描述設(shè)定此次加持價(jià)錢(qián)不少于0.95元（含）/股的首先要考慮、可操作性，并充分揭露有關(guān)可變性風(fēng)險(xiǎn)等。
近些年，監(jiān)督機(jī)構(gòu)對(duì)“坑騙式”加持加強(qiáng)監(jiān)管力度，不僅在計(jì)劃方案公布后實(shí)時(shí)推送關(guān)注函，假如上市企業(yè)不履行加持服務(wù)承諾或方案，也能收到管控罰款單。
在今年的4月份，上海交易所對(duì)山鷹國(guó)際控投股東增持服務(wù)承諾推遲事宜傳出監(jiān)管工作函。結(jié)合公司制訂的《責(zé)任目標(biāo)考核激勵(lì)管理辦法（2021-2025年）》，因?yàn)楣?021年未達(dá)到義務(wù)盈利考核目標(biāo)，大股東應(yīng)當(dāng)4月16日前注資2.7億人民幣開(kāi)展二級(jí)市場(chǎng)加持，但是因?yàn)橘Y金分配、時(shí)間管理要素?zé)o法按期實(shí)行。
“針對(duì)危害中小股東利益及其擾亂市場(chǎng)的違規(guī)操作，監(jiān)督機(jī)構(gòu)嚴(yán)厲打擊的幅度和抗壓強(qiáng)度不容易降低。”陳靂表明。
華東政法大學(xué)國(guó)際投資法律法規(guī)教授鄭彧覺(jué)得，增持公告本身就是一種特殊的信息披露個(gè)人行為，新證券法尤其對(duì)于控股股東、控股股東的公開(kāi)承諾納入到信息公開(kāi)的需求，有關(guān)信息披露義務(wù)人要承擔(dān)信息公開(kāi)真正、精確、詳細(xì)的責(zé)任義務(wù)。因而，假如上市企業(yè)傳出公示，但公司或者大股東并沒(méi)有實(shí)行，導(dǎo)致投資人蒙受損失，需依照新證券法第85條規(guī)定擔(dān)負(fù)有關(guān)的承擔(dān)責(zé)任。
投資人需多“看內(nèi)里”
伴隨著全面注冊(cè)制執(zhí)行，金融市場(chǎng)適者生存加快產(chǎn)生。據(jù)調(diào)查，在今年的鎖住面值退市的企業(yè)已經(jīng)超過(guò)了10家，將突破2021年高峰期（7家），更新A股面值退市記錄。專(zhuān)家指出，個(gè)人投資者無(wú)法被增持公告所帶來(lái)的短期內(nèi)股票上漲迷惑，而要好好研究中心自身情況及股票基本面，避開(kāi)“1元股”或退市風(fēng)險(xiǎn)警示企業(yè)。
如以上*ST興海，就算臨時(shí)擺脫面值退市風(fēng)險(xiǎn)性，待處罰決定宣布下達(dá)，企業(yè)間距重大違法強(qiáng)制退市很近。
桂浩明表明，個(gè)人投資者要避開(kāi)股價(jià)1元/股下列的個(gè)股。最先，金融市場(chǎng)是公開(kāi)透明，股價(jià)由于比較嚴(yán)重小看而偏移至1元/股下列的幾率非常小，這些企業(yè)通常存有運(yùn)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)。并且，企業(yè)一旦股票退市，流通性受到影響，投資人很有可能可能面臨虧本。
鄭彧表明，危害股價(jià)要素不但有供給與需求，也有最基本的“實(shí)際價(jià)值”，乃至“實(shí)際價(jià)值”產(chǎn)生的影響應(yīng)當(dāng)是超出“供給與需求”的。因而，看待控股股東或公司的持股或復(fù)購(gòu)個(gè)人行為，廣大投資者不但應(yīng)當(dāng)“看臉面”，還應(yīng)當(dāng)“看內(nèi)里”，客觀、理智客觀看待這種行為。
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